为应对2008年全球金融危机,各国央行基本都采取了宽松货币政策,我国“四万亿”宽松货币政策的出台,在短期内使经济得到了较快恢复,但宽松货币政策后的负面影响也在逐步显现,我国经济从高速增长阶段进步到了“三期叠加”即经济换挡期、前期刺激消化期和改革阵痛期。随着“三期叠加”的不断深入和发展,我国经济也从高速增长阶段迈入了中高速增长阶段并逐步成为经济发展的新常态。在过去经济高速增长阶段,企业成本的增加被高速增长的营业收入所掩盖,从而即使是在粗放型的增长方式下,企业也能够获得利润。在当前经济增速回落的情况下,企业成本的增加加重了企业经营困难的程度,降成本成为现阶段供给侧结构性改革“三去一降一补”的重要内容。然而,当前“融资贵”、“融资难”的问题不仅成为企业发展融资过程中的瓶颈,也在较大程度上困扰着经济政策制定者和监管当局。如何破解这一难题,成为货币政策制定者们的一项重要议题。在货币政策传导机制发挥作用的过程中,货币政策的不同对企业债务融资规模产生了怎样的影响?随着我国金融市场改革开放的不断深入,商业银行的外部竞争和内部竞争对企业债务融资成本产生了怎样的影响?不同性质的企业权属在债务融资成本上是否具有差异?回答上述问题并从货币政策的角度来研究和分析货币政策传导机制对企业债务融资成本的影响具有重要的现实意义。本文选取2009年6月-2017年6月期间我国33034个上市非金融企业的半年度非平衡面板数据为研究样本,利用多元回归模型对货币政策、商业银行竞争与企业债务融资之间的关系进行了实证分析。实证结果表明,货币政策与企业债务融资之间呈显著地负相关关系,宽松的货币政策有利于降低企业的债务融资成本负担。货币政策制定者和监管当局提供了一定的借鉴意义,未来在降低企业债务融资成本方面,可以不用单一地运用宽松货币政策,可以从降低银行业准入门槛、扩大银行业对外开放、提升商业银行竞争来达到降低企业债务融资成本的目的。商业银行竞争将会减轻企业债务融资成本负担,并对货币政策工具变量的作用发挥具有较强的促进作用,在宽松货币政策下更为明显;当企业的股权性质为国有控股企业时其企业债务融资成本要低于非国有控股企业。