我国资本市场出现于上世纪90年代初期,现已有三十多年的发展历程,而且取得了诸多有效成果,资本市场的规模也在不断壮大。然而在发展过程中仍时有一些不规范的行为,比如上市公司大股东蓄意侵占资产,使得上市公司陷入财务危机。国内的上市公司通常具有集中化的股权结构,在管理上市公司的各项经营事务以及做出有效决策方面,大股东的话语权能产生极大的影响力,大股东伺机采用违规担保以及关联交易等形式侵占公司财产,给公司带来了严重后果。通过对大股东的掏空行为进行分析,其造成的后果一方面体现在使中小股东利益蒙受损失,另一方面则体现在阻碍了资本市场的有序发展。现阶段必须要从根源处杜绝掏空行为,不断提高上市公司的管理能力和治理水平。基于上述研究背景,笔者在研究本论题时采用了案例分析法和定性定量分析法等,分析了欧浦智网这一上市公司财务掏空案例。欧浦智网自从上市之后,一直能够实现经济效益目标,然而在2018年欧浦智网财务亏损数额极大,其亏损额度大于之前所获得的总利润,这也在很大程度上冲击了股民的投资信心。大股东兼实际控制人陈礼豪对于欧浦智网拥有绝对控制权,可以有效影响欧浦智网的各项经营管理活动,还能影响董事以及监事会具体成员的选任过程。在本文中,笔者整理了该公司股权结构的变化历程,对陈礼豪所建成的股权控制链进行分析。同时梳理了关联公司以及大股东之间的连带关系,发现从本质上来看,陈礼豪所建立起的社会资本控制链,主要是依托于亲戚朋友关系以及其他社会关系的连带网络。以此为研究前提,溯源了债务形成渠道以及减值行为,认为欧浦智网存在严重的大股东掏空行为,并且表现出持久化以及隐秘化的特点。大股东涉及掏空目的的交易活动中,出现的大部分交易对象均能在股权控制链或社会资本控制链中寻得踪迹,从而导致欧浦智网净资产小于零,逐步走向退市的局面。因此总结出欧浦智网大股东掏空上市公司的方式具体有四种:利用上市公司信用违规提供担保,以公司名义借款违规占用非经营性资金,通过隐秘关联方的应收和预付款违规套现上市公司资金,以及违规转移公司的抵押动产。本文通过分析得出,欧浦智网大股东掏空的实现条件主要表现在以下五点:第一,控制权与现金流权偏离导致大股东存在攫取控制权私利的空间;第二,隐秘性是隐性关联方交易掏空行为的重要特征,这导致其被识别出的难度较高;第三,中小股东对公司决策的参与热情度不高,存在非正常的“搭便车”心态;第四,外部的监管部门处罚力度不足,相对掏空的收益,大股东进行掏空行为的违规成本较低;第五,欧浦智网缺乏完善的内部治理。主要表现为:在该公司中,交叉持股和任职的现象普遍存在于关联方和董监高之间,无法实现治理过程中的独立性,相关监管义务也无法有序执行。大股东的掏空行为给欧浦智网及其相关利益人都产生了负面作用。相较于行业水平,欧浦智网在财务状况不断下滑的情况下,会存在巨大的经营风险、担保风险等,2019年被实施退市风险警示,公司发展能力受到严重威胁,并最终于2021年7月正式终止上市。欧浦智网股价无法维持在良好的水平,各项财务指标持续恶化,导致中小投资者利益遭受了较大的亏损;对债权人来说,由于欧浦智网因恶化的财务状况而无法兑付本金和利息,也遭受了巨大损失。本文从公司内部治理和外部监管两个层面着手,通过案例分析,针对性地提出了相应的对策。对公司内部:第一要形成真正有效的股权制衡,维持大股东合理持股比例区间并建立多元化投资主体;第二要不断巩固监事会和独立董事监督作用的有效性,对独立董事的考核制度和聘任流程实现体系化、科学化的建设,有序引入外部监事,实现监督的有效性;第三让更强势的机构投资者作为中小股东的代表,让中小股东联合起来。对外部监管:第一完善高质量的信息披露制度,强调信息披露的及时性,同时建立信息披露累积处罚机制;第二加强对隐性关联交易的监管力度,并利用现代技术联合监管来提高效率;第三结合中小股东的实际情况,构建完善的法律体系和保护机制,最大限度地避免他们的利益受到侵犯。总而言之,本文以理论联系实际,从大股东掏空行为治理层面着手,采用文献研究法和案例分析法展开系统性分析,提出行之有效的解决措施,为有相似情况的上市企业提供了可借鉴的经验。