石油作为现代工业重要的能源和最基础的生产资料,在国民经济的发展中发挥着不可忽视的作用。随着世界经济对石油的依赖性逐渐变强,国际石油价格的波动性也愈加激烈,在短短的几年间经历着过山车式的暴涨暴跌,对一国经济造成了严重的影响。而我国对进口石油的依存度也逐年提高,国际石油价格对我国实体经济和股票市场都将产生一定的影响。国际石油价格将对我国的股票市场产生什么样的影响,其传导机制又是怎样,本文将对这些问题作出研究回答。本文首先对国际石油价格和美国股票市场、我国股票市场、沪深300股指期货市场的关系做了事实描述。接着又详细阐述了国际石油价格对我国股票市场的传导机制。笔者将传导机制分为两大类：基于实体经济路径和基于金融市场联动性。前者主要表现在通货膨胀效应、供给冲击效应、财富转移效应、实际余额效应、成本调节效应、政府采取的货币政策以及市场不确定性这七大方面；后者主要表现在羊群效应,启发式判断法、噪声交易和跨市投资者的投资组合等因素。随后,文章选取2007年1月4日到2012年12月31日的WTI价格、上证综指、深证综指和沪深300股指期货的日数据,采用VAR模型来研究国际石油价格和我国股票市场的均值溢出效应,并进行了协整检验、格兰杰检验、脉冲响应和向量误差修正模型检验；采用BEKK-GARCH和DCC-GARCH模型用来检验两市场平均收益率是否存在波动性溢出效应以及得出波动性溢出效应的动态相关系数。实证结果表明国际石油价格和我国股票市场、股指期货市场之间存在长期均衡关系,且前者对后者有均值溢出效应,国际石油价格对我国上证综指和沪深300股指期货存在正的"GARCH效应”,亦即有轻微的波动性溢出效应。最后,文章给出了相应的政策建议：建立国家石油储备战略；参与国际石油价格的定价,完善我国石油定价机制；完善我国股票市场和股指期货市场；投资者在进行股票投资时,应关注石油价格走势。