从30年前沪深证券交易所鸣鼓开锣开业至今,中国的资本市场已经从拉开序幕发展到目前的快速上行具有国际影响力阶段。A股加快步入了全球化步伐,我国资本市场结构也发生了改变,有越来越多的机构投资者参与进来。境外资金流入规模持续增长,目前QFII和RQFII额度已经全面放开,外资投资机构会成为市场上增量资金的主力军,而近一两年有序成立的银行理财子将有可能成为国内资金的主力军。资产配置将呈现出全面盛开的景象。招商银行发布的报告文中表明:我国的高净值群体的总人数在2020年达到了260多万。随着富裕人数和其可支配资产规模的持续增加,极大的推动了居民资产配置需求的持续增长。而且,由于国家已经出台各相关政策,如对地产调控,来遏制房价的快速上涨以及投机行为,又如产品实行净值化管理,收益不再刚兑,那么老百姓的储蓄可投的地方就会发生转变,而目前较好的赛道就是资本市场。另外,跟海外成熟资本市场国家相比,我国老百姓的金融资产配比和股票基金配比均处于低位,未来发展空间广阔,未来中国居民也会像欧美等发达国家的投资者一样,越来越多的提高权益资产在投资财富中的比重。券商是资本市场的一个关键中介,目前发挥着不可替代的作用,包括提高直接融资规模、提升对企业的服务能力、帮助投资者提升财富上的积累等方面。其竞争力的提高有助于我国金融市场的长久良性发展。我国传统的融资模式是依靠银行,而中小民企因实力不足往往融资不易,那么具有天然融资功能的资本市场就可以发挥其作用。我国证券公司目前整体上已有所成就,但需要提升的空间还很足,比如行业内各证券公司发展参差不齐,行业分化严重,证券行业总资产在向头部集中,各证券公司的经营绩效差距大,创新业务主要由头部券商推动,非头部券商没有实力开展类似业务。另外,横向对比成熟国家,我国券商的整体盈利情况还不理想。根据中国证券业协会数据统计,2020年我国券商行业ROE均值为7.28%,而以美国为首的成熟市场上的国际机构已经是两位数的水平,高达10%-15%。通过横向比较又通过自省发现了不足,有必要对造成这差距的影响因素一探究竟。本文基于公司绩效的研究理论,结合国内外券商经营绩效评估的经验,参考了很多文献,从上市证券公司经营绩效层面出发,探讨中国证券行业发展问题。选取全国35家适中的上市证券公司在2018年至2020年连续三年的财务数据作为证券板块的代表,梳理了可能影响我国上市证券公司经营绩效的因素,这些因素包括最大股东持股比例、资产负债率、总资产周转率、公司规模、投资业务情况、宏观经济环境。用单一指标的绩效衡量方法,使用Stata软件并使用多元线性回归方法对中国上市证券公司绩效的影响因素进行实证分析,探讨不同因素对效益的影响关系及程度。研究结果表明,总资产周转率、资产规模、投资业务情况和宏观经济环境这4个因素在0.05的显著性水平下是显著的,其中总资产周转率、资产规模这2个解释变量与证券公司经营绩效是显著性正相关的;投资业务情况和宏观经济环境这2个解释变量与证券公司经营绩效是负相关的;资产负债率和第一大股东持股比例这个解释变量和绩效不相关。结合模型所得出的以上结论,对提高券商经营绩效给出了几点提议:鼓励我国的证券公司提升创新力度,丰富金融产品设计模式,增强衍生品业务;鼓励证券公司多开设分支网点,广纳贤才,重视员工专业价值的提升,让人才成为行业竞争力,打造过硬的专业声誉,提高品牌形象。或者通过并购整合实现弯道超车,增强业务竞争力水平,做大公司规模,实现规模效应;继续发展证券公司财富管理,丰富产品线的广度和深度,对客户分类做好精细化服务,引导客户配置优秀的金融产品,提高总资产周转率;增加证券公司自营业务中权益类资产投资规模的比重,增强自营团队稳定性,借助投研实力做好投资组合,提升自营业务收益。