所谓股价崩盘指的是出于某些原因,股票在市场上被大量抛售,导致股价大幅下跌。从市场容量和股票交易量上看,我国股市发展迅速,但与发达国家相比,我国资本市场在监管机制的设计、法律法规的制定等方面仍有待完善。近年来,股票价格大幅下跌给投资者带来了巨大损失,股票价格上涨导致投资者产生盲目跟风的行为,增加了投资风险,不利于金融市场和资本市场的稳定发展。基于此,股价崩盘风险的预防和化解应当成为社会各界关注的问题。对于股价崩盘风险产生的原因,现有研究主要基于企业内部存在的委托代理问题和信息不对称问题两个角度进行解释。由于委托代理问题的存在,管理层出于私利,对企业内部的负面消息进行隐藏,导致其不断累积,“坏消息”由于某些原因被曝出后,就会引发股价崩盘,而针对这两个问题从企业内部角度出发解决更加有效。内部控制是一种从公司层面规范企业流程、进行风险管控的重要治理机制。一方面,有效地执行内部控制制度能够更好地监督管理层减少其自利行为,减少委托代理问题;另一方面,内部控制通过对会计信息的形成过程进行规范控制,能够提高会计信息质量,在增加企业信息透明度的同时也减少了企业信息不对称问题。此外,由于企业内部投资决策效率低下会对企业产生不利影响,并且这种非效率投资所产生的影响与公司层面股价崩盘联系十分紧密,而内部控制能够较好地解决企业非效率投资问题,因此本文研究企业内部控制与股价崩盘风险的关系,并进一步探究其影响机制,接着探究企业产权性质、股权集中度对二者关系异质性的影响。采用我国2013-2020年A股市场上市公司的数据,利用一系列回归以及检验方法来验证本文提出的假设。同时,为增强研究结论的可信度,采用改变样本区间、滞后变量以及Heckman二阶段检验法进行稳健性检验,并得到如下结论:第一,上市公司内部控制水平与股价崩盘风险间存在显著负相关关系;第二,企业的非效率投资行为在内部控制和股价崩盘风险之间存在部分中介效应;第三,当企业的产权性质为国有、股权集中度越高时,企业内部控制与股价崩盘风险的负向关系越显著。最后,根据结论得出启示并提出相关建议,上市公司应该优化企业内部控制水平,完善公司内部体制,以期减少企业非效率投资,降低我国上市公司的股价崩盘风险,促进上市公司以及资本市场健康发展。