外汇储备是一个综合性的变量,是一国国际经济往来的最终结果。自 94 年中国汇率体制改革以来,随着对外交往的逐渐深入,中国的外汇储备稳步上升,2005 年达到 8189 亿美元,成为仅次于日本的世界第二大外汇储备国。如此规模巨大的外汇储备,引起国内外各界的广泛关注。一般来说,外汇储备规模的决定,是外汇储备供给和需求共同作用的结果。理论上影响外汇储备规模的需求因素有进口规模、外债还本付息、外国直接投资利润汇出和汇率制度等,影响外汇储备规模的供给因素有出口收入、外债流入和外国直接投资。本文通过建立两个阶段的回归模型对我国外汇储备规模的影响因素进行了实证研究。分别选择 1984—1993 年和 1994—2005 年的宏观数据,取进出口差额、外商直接投资额、外债余额和年均汇价作为自变量,外汇储备额作为因变量,利用 SPSS 统计分析软件,使用“Backward”方法,进行回归分析,得出了我国 1984—1993 年和 1994—2005 年的外汇储备规模的影响因素是不同的结论。根据回归模型,1984—1993 年影响我国外汇储备规模的主要因素是进出口差额和外商直接投资额,外汇储备规模与这两个变量正相关;1994—2005 年影响我国外汇储备规模的主要因素是年均汇价、进出口差额、外债余额以及外商直接投资,外汇储备规模与这四个变量正相关。通过对这两阶段我国实际的经济情况、对外贸易情况以及汇率制度的考察,做出了合理的解释。最后根据我国外汇储备的影响因素提出了加强我国外汇储备管理的政策建议。