价值投资在我国方兴未艾,巴菲特作为当今价值投资的集大成者,是我们要认真研究的。巴菲特十分重视对企业基本面以及行业特征的研究,除此之外巴菲特强调正确认识人,包括认清构成市场主体的投资者,以及认识投资者自身,还有就是要了解所投资的企业的管理者,最后巴菲特强调了价格对投资成功的重要性。本文主要通过对巴菲特历年致伯克希尔·哈撒韦股东的信的分析,去体会他的股票投资方法。同时参阅了有关巴菲特的生平事迹的书籍,以及对于他的投资方法的研究著作,来加深对巴菲特投资背景的理解。巴菲特在致股东的信中多次谈到了股票选择的分析思路,即在投资者能够理解的能力范围内、从发展前景、管理者以及价格这三个方面去分析公司的股票投资价值。本文就是按照这几方面来安排文章的逻辑线索。第一章,简要介绍巴菲特的投资的基本理念。包括巴菲特投资思想的两个基本来源,即格雷厄姆和费雪。巴菲特强调投资股票就是购买企业,要明确投资者自己的能力范围,理解股票价格波动的本质,以及认识安全边际对成功投资的重要意义。巴菲特还强调了集中,长期持股的重要性。第二章,能够理解的企业。这要求企业的业务简明易懂,有贯穿始终的经营历史。然后介绍了巴菲特的能力范围,包括银行、保险、媒体和消费品等四个方面,从中可以看出巴菲特的能力范围的演进过程。第三章,具有良好的长期发展前景。首先是具有良好的行业特征,分别从进入壁垒,竞争的激烈程度以及替代品的威胁等方面去分析。同时公司应有令人满意的竞争优势,巴菲特认为竞争优势主要从特许经营权和低成本两方面取得的。竞争优势还应该从数量上表现出