一直以来,我国企业的扩张冲动极为强劲。一方面,经济全球化进程日趋加快为企业扩张带来机遇与挑战。另一方面,企业扩张有望受益于产业转型升级的红利以及多层次金融体系建设带来的契机。企业主要通过内部的一般性扩张和外部的并购重组扩张实现规模增长。企业的扩张方式选择既要与现阶段的经济发展相适应、服从整个国民经济的长远发展战略;又要兼顾企业的发展情况、服从于企业自身增长需求。同时,企业扩张方式选择受到企业内部资源和外部环境等多种因素的共同影响。然而,在经济新常态的背景下,企业扩张趋势不断变化。哪些因素促进或抑制我国企业扩张规模并影响扩张倾向,迫切需要现实的调查与理论上的回答。本文紧密围绕“中国企业扩张方式选择的影响机制”这一核心问题展开研究。基于“个体—>公司—>外部环境”三层结构逻辑分析框架,从组织内部和外部两个方面,实证分析高层管理者、企业特征、公司治理、外部环境对企业扩张(包括一般性扩和并购重组)规模和倾向的影响机制。实证研究以2011-2013年,沪、深证券市场的A股上市公司为研究样本,针对被解释变量(一般性扩张规模、并购重组规模、扩张倾向)的数据分布特征选择计量估计模型,得出了四个方面的主要结论。第一、高层管理者背景影响企业扩张方式选择。1)高层管理者的年龄和教育背景对一般性扩张规模有显著的影响作用。2)高层管理者背景特征对并购重组扩张规模有显著的影响作用。3)董事长的背景特征对企业扩张倾向没有显著的影响作用;高层管理团队背景特征的同质性/异质性影响企业扩张倾向。第二、公司治理影响企业扩张方式选择。从公司治理对一般性扩张规模的影响来看,第一大股东持股比例、董事会规模与一般性扩张规模负相关,前十大股东持股比例、非国有企业、高管持股比例、董事会会议与一般性扩张规模正相关。从公司治理对并购重组扩张规模的影响来看,前十大股东持股比例、高层管理者薪酬、独立董事规模对并购重组规模有显著的抑制作用;非国有企业、董事会规模、董事会会议次数对并购重组规模有显著的促进作用。从公司治理对企业扩张倾向的影响来看,非国有企业、较低的高层管理者薪酬、董事会会议促进企业倾向于并购重组。第三、外部环境影响企业扩张方式选择。环境动态性对两种扩张方式规模的作用方向相反,当外部环境动态性较高时,企业的并购重组扩张规模大,当外部环境动态性较低时,企业的一般性扩张规模大;环境包容性促进并购重组扩张规模;当行业竞争激烈时,企业倾向于通过一般性扩张方式实现增长。制度环境的不同子维度对企业扩张方式选择影响存在差异。第四、外部环境调节高层管理者与企业扩张方式选择。高层管理者在进行企业扩张方式决策时,不仅考虑组织内部因素,还需要与外部环境相匹配,即市场环境和制度环境调节高层管理者与企业扩张方式选择的作用机制。此外,在不同外部环境特征下,高层管理者背景特征与企业扩张方式选择的作用程度和作用方向不同。然而,并非每一个外部环境都具有调节效应。在继承现有研究成果的基础上,本文加强对企业扩张方式选择的理解,丰富理论研究成果。主要创新点如下:(1)本文从组织内部和外部两个方面、从“个人->公司->外部环境”三个层次拓展了企业扩张方式选择行为的理论解释框架,系统的揭示了企业扩张方式选择的影响机制。(2)本文以2011-2013年沪、深证券市场的A股上市公司为研究对象,动态地揭示了高层管理者背景特征、公司治理和外部环境对企业扩张方式选择的作用机制;将企业扩张方式分为一般性扩张和并购重组,并细化为选择程度和选择倾向,丰富了企业扩张战略的研究成果。(3)本文根据被解释变量的数据分布特征,采用针对性和匹配性更强的计量分析模型进行实证检验;在控制变量选取上,逐步添加前文被验证对被解释变量有显著影响的解释变量,构建了更为全面和精准的企业扩张方式选择计量估计方法。