我国风险投资项目评估模型的探究——层次分析法的借鉴及修正

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任何经济事物的出现都不是偶然的,它必定有着深刻的社会背景。社会、经济的发展需要不断的科技创新成果的及时转化和支持,而风险投资正是迎合了时代的这一需求,它的产生使技术创新与金融创新得到了有机的融合。风险投资做为一个朝阳行业,它对一个国家的社会、经济、科学的发展起到了极大的促进作用。由于风险投资在我国尚处于起步阶段,适合我国国情的风险投资理论还很不健全,尤其是评估方面的理论。风险投资的评估主要包括定性评估和定量评估两个方面,本文的研究内容正是基于风险投资评估这条主线,围绕定性评估与定量评估这两个方面进行论述的。在定性评估方面,通过对国内外风险投资评估体系的综述和研究,结合我国国情,构建了一套较为完善的风险投资评估体系,该体系共包括17类指标,64个细分指标,较为全面地为风险投资者提供评估和决策的依据。在定量评估方面,重点介绍了对中外风险投资界影响较大的两个评估模型:Tyebjee and Bruno模型和AHP模型。本文从这两个模型的产生、使用、优缺点等多个方面对它们进行了细致的评述。 本研究在汲取AHP模型优点和方法论的基础上,针对其在理论上和实践中存在的缺陷,对其理论上和使用方法上提出了重大的修正,从而在理论上和实践中极大地避免了传统AHP模型在评估中所存在的系统误差。同时,通过实际案例,以实证的方式,检验了修正的AHP模型的正确性和有效性,强力地支撑了笔者对传统AHP模型的修正。通过对风险投资评估过程三个阶段的划分,对在风险投资评估过程中,对能够对评估产生重要影响的因素分别从主体和客体两个方面进行了评述,层次化、系统化、具体化地介绍了评估指标及评估模型在不同阶段的使用,并对评估和决策的三个阶段进行了较为详尽的剖析。
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