随着我国经济体制改革深入和经济结构的调整,社会保障在社会经济发展中发挥着越来越重要的作用。作为社会保障的物质基础,社保基金的安全管理和有效运营成为社会保障体系发挥应有作用的重要保证。然而,随着上海社保基金案的曝光、我国养老基金隐性债务的不断扩大以及全国社保基金进入资本市场的尝试,都使社保基金面对着重重风险的挑战。本文从制度风险、转轨风险和运营风险三方面入手,对我国社保基金的风险管理进行了初步的研究。在三种风险的分析基础上,运用指标分析法,试图通过提取相应的指标项对社保基金的风险进行衡量,从而为社保基金的风险管理和控制提供一定的量化操作途径。　　 通过对我国现有社会保障基金管理体制及运作状况的研究,初步从制度层面、模式选择和运营层面三方面对社会保障基金面临的风险进行了分析。制度风险主要体现在由于现行制度的缺陷、社会保障基金经办人出于个人利益的违规操作以及缺乏严格独立的监督主体等原因导致的社会保障基金管理的违规挪用；转轨风险主要体现在社会保障基金筹资模式由现收现付制向半积累基金制转变过程中造成的隐性债务和个人账户“空帐运行”,以及由此可能导致的支付危机；运营风险主要体现在可以进入资本市场的部分社会保障基金如何实现适宜的收益率与安全性之间的相互平衡。同时,在分析社会保障基金管理风险的基础上,本文试图建立用以衡量社会保障基金制度风险、转轨风险以及运营风险风险程度的指标体系。　　 同时,本文还提出可以根据社会保障基金管理中的风险管理指标建立相应的分级响应体系,通过对各阶段的风险评级,采取相应的响应对策。对低等风险而言,可以调整部分政策、动用社会保障基金预备金以及风险准备金等措施应对低等风险；对中等风险,可以采取完善制度、财政补贴以及稳健的资产配置比例等控制社会保障基金的风险等级；对高等风险,政府应通过财政补贴保证社会保险金的及时发放,必要时可以将国有资产变现。同时,通过财政政策和货币政策稳定资本市场,控制社会保障基金的运营风险的进一步影响。此外,还应对社会保障管理体制进行深入改革,严厉惩治涉及社会保障基金违法违规操作的腐败行为,从根源上消除社会保障基金管理的风险源头。