近年来,民营企业取得快速发展,为我国经济的发展做出的贡献是巨大的。然而,正处于我国经济转型时期以及制度背景下的民营企业,其发展受到限制是诸多的,其中最为突出的就是债务融资限制。这一限制的存在极大地影响了民营企业的经营活动、融资活动以及投资活动,不可避免地也会影响企业价值。迫于生存和发展的压力,民营企业通过寻求非正式制度的安排—建立银行关联,克服制度缺陷带来的消极影响,以获得债务融资方面的优势。从而,考察银行关联对企业价值的影响效应具有重要意义,这也将成为未来学术研究的热点议题。但是,目前我国理论界对银行关联这一社会现象及其经济效应的实证检验结果的研究相对欠缺。本文在系统回顾国内外相关研究成果的基础上,结合制度背景,借助相关的社会学和经济学(企业关系资本理论、制度变迁理论、信息不对称理论、委托代理理论和企业价值理论)基础理论,对银行关联这一社会现象作初步分析,进而定量分析银行关联对民营企业价值的影响,以及不同金融市场化程度下,银行关联对企业价值影响的程度。本文在理论分析的基础上提出了银行关联的价值效应假设,并以2008-2011年我国民营上市企业的经验数据为样本对上述假设进行了实证检验。本文的研究发现:(1)我国建立银行关联的民营企业占总体的比例为18.81%;(2)银行关联的建立有利于提高民营企业的企业价值。即与没有银行关联的民营企业相比,有银行关联的民营企业具有更高的企业价值。(3)较差的金融生态环境对“银行关联的企业价值效应”具有增强作用,而较好的金融生态环境则具有削弱的作用。即与金融生态环境较好的地区相比,在金融生态环境较差的地区,银行关联更助于提升民营企业的企业价值。本文的研究结论表明,在中国转型经济的环境下,民营企业通过与银行建立关联关系,在缓解了债务融资约束的基础上提升了企业价值。本文认为,在关注银行关联给企业带来积极影响的同时,我们也要意识到银行关联的建立使企业承担额外的成本。对此,本文提出了相关的政策意见,以帮助企业提升竞争力,维持价值长期增值。诚然,本文的研究存在一些缺陷,但是本文的研究对于银行关联与企业价值这一问题在未来的研究具有一定的启示意义,也为民营企业在其发展过程中遇到的,诸如如何缓解债务融资压力,促进企业价值提升等问题提供了理论依据。