全球经济一体化迅速发展背景下,世界各地证券价格的联动性也日益显著,随着我国经济的不断发展,国内很多企业选择到国外的股票市场上市,这也加强了我国股票市场与国际股票市场的联系,但由于金融发展程度不同,股票市场的监管条例各有差异等因素,导致即使同一企业的股价在不同的股票市场走势表现”非同步性”,研究分割的市场之间股票的联动性变的很有必要。我国股市是一个高度分割的市场,很多企业会选择到香港股票市场上市形成H股,并且有越来越多企业会在两地都上市即双重上市(Dual-listed),这些公司都是在国内发展成长起来的,但不同股票市场的股票价格走势表现有先有后,表明存在信息流动。通过Copula理论,协整理论,Granger因果检验等方法研究金融危机背景下A股和H股之间的联动性,由于这段时间内股市经历了暴涨暴跌的走势,所以,以股价的最高点为分界点分别研究牛市、熊市和全时间段内,两地股价之间联动性。通过实证研究发现A股和H股价格指数之间的相关性较强,表现出同时同向运动的趋势,并且同时下跌的概率大于同时上涨的概率。分别通过对两地指数和双重上市公司两地的股价实证研究发现,两地的信息流动表现为由H股市场流向A股市场。通过研究两地的收益率溢出效应,结果表明A股收益率的波动易受H股走势影响,相反表现的不明显。最后结论是A股和H股有明显的联动性,且信息流动表现为由H股到A股。