近几年来,中国企业在国际市场上飞速发展,虽然2016年全球经济比较低迷,但我国企业在对外直接投资(OFDI)的绿地投资和跨国并购上的表现令他国赞赏。特别是2013年“一带一路”倡议提出后,在客观条件上为中国企业“走出去”提供了新的契机。为获取先进的技术,提升企业整体技术的竞争水平,越来越多企业“走出去”,进行技术寻求型的对外直接投资。由此,对外直接投资的逆向技术溢出效应引来中外越来越多学者的关注。《对外直接投资公报》显示,2015年我国对外直接投资流量规模首次位居世界第二,超越日本,仅次于美国。2015和2016年我国对外直接投资均超过吸引外资,实现直接投资项下资本净输出。海外市场进入模式的选择问题是我国企业在国际化过程中所面临的首要问题,是对外直接投资的焦点问题。因此,我国作为发展中国家,在经济低迷的大背景下仍然能保持对外直接投资的发展劲头实属不易,如何让企业根据自身的特征选择最优的对外直接投资市场进入模式以获得更高的逆向技术溢出效应?对这个问题的研究在当前背景下具有重要的现实意义。结合《境外投资企业(机构)名录》和《中国对外直接投资企业公报》,本文从2008-2016年期间进行对外直接投资的非金融类100强企业中挑选出其中的64家上市公司为研究对象,首先验证对外直接投资逆向技术溢出的存在性,采用OP方法估算出这些企业在各年度的全要素生产率;随后采用Logit模型实证研究了企业规模、资本密集度、企业所有制及所有制和生产率的交互项对企业直接投资进入模式的直接影响和交互影响,然后通过全样本和抽取的子样本与实证的基准模型进行对比,得出基准模型结果相对稳健;接着,把全要素生产率进一步分解为研发能力和管理能力,研究其与OFDI进入模式之间的关系。研究结果表明,我国对外直接投资确实存在逆向技术溢出效应。为了获得更大的逆向技术溢出效应,规模较小、资本密集度较高的企业在对外直接投资进入模式中更倾向于选择跨国并购。出乎我们意料的是,企业所有制、分解出来的研发能力对OFDI进入模式的选择影响不显著,但企业生产率与所有制的交互项对OFDI进入模式的影响十分显著:高生产率的非国有企业更愿意选择跨国并购模式进入市场。最后,结合我国企业特征及目前对外直接投资的发展现状,提出了相关政策建议供企业和政府参考。本文从企业微观特征切入,以近年来的上市公司为研究对象,能够为我国企业在“走出去”的投资模式选择提供具有参考价值的经验数据,在一定程度上补充完善当前我国企业对外直接投资进入模式选择的研究文献。