货币政策传导机制是货币政策作用于实体经济的传导途径。开放经济使得货币政策传导途径和方式发生变化。 本文的主题是结合开放经济的特征来研究货币政策的传导机制。本文重点研究了开放经济条件下的利率传导机制和资本市场传导机制。开放经济条件下，利率存在粘性，这使得货币供给的变动不能促成利率的充分变化，从而利率渠道的作用在开放经济条件下明显降低。开放经济条件下资本市场发展使得货币政策的传导主体、传导链等都发生了变化。本文通过对这些变化的分析为完善我国货币政策的运行提供理论依据。 本文在研究过程中首先对货币政策传导机制的一般理论进行了阐述。主要对西方货币政策传导理论进行了概述，简要介绍了资产结构调整效应、财富效应、信用供给可能性效应、汇率传递效应和预期效应等货币政策传导机制理论。并对我国国内目前的相关研究文献做了综述。 本文随后着重分析开放了经济的特征和在开放经济条件下货币政策传导机制发生的变化。通过对这些特征和变化的分析为本文后面重点选择利率渠道和资本市场渠道进行研究提供理论支持。 对开放经济条件下的利率传导机制和资本市场传导机制的研究是本文分析的重点。首先本文提出，在开放经济条件下可能存在“利率粘性”。由于我国利率并未实现完全市场化，所以本文没有采取实证研究分析，而通过理论借鉴，分析推导了三种情况，即固定汇率制度下，开放经济银行体系脆弱性和金融约束下的利率粘性的存在性及由此产生的货币政策失效现象。通过分析，本文提出，在开放经济条件下，货币政策传导要发挥利率渠道的作用就必须在利率市场化的同时辅以汇率制度、资本市场和商业银行的市场化改革。本文分析的这三类情况与发展中国家及我国的发展现状相类似，因此对我国的利率改革有一定的借鉴意义。 最后，本文分析了货币政策传导的资本市场传导机制和开放经济下资本市场发展对货币政策传导的影响。分析资本市场传导机制的主要理论包括：托宾的q理论和莫狄格里安尼的财富效应、非对称信息效应和流动性效应。本文提出，在开放经济条件下资本市场发展使得资本市场传导渠道的重要性、传导主体、传导链等都发生了变化。这些新的变化对于我国货币政策工具的选择和对货币政策有效性的度量都具有借鉴意义。