房地产具有投资特性,房地产业属于资金密集型行业,货币政策在房地产市场发展中发挥着重要的作用,尤其体现在区域层面。各地区受限于地理自然禀赋、经济发展水平等各项因素的差异,使得统一的货币政策对房地产市场的调控效果产生分化现象。目前我国政府对房地产市场精准调控的目标与效果在区域房地产市场存在较大差异,所以研究货币政策在区域房地产市场传导效应的差异非常有必要,不仅能完善货币政策传导理论,帮助政府发挥各区域比较优势,采取更优政策工具组合以提高调控效力。本文是在货币政策传导及货币政策区域效应的相关理论基础上,探析了货币政策在区域房地产市场的传导差异产生的作用机理,在理论上分析了此传导差异主要通过城市经济发展和房地产市场两个方面体现。本文在理论分析货币政策在区域房地产市场的传导差异产生的作用机理上从城市发展基本面和房地产市场绩效面两个维度对我国30个大中城市进行度量分类,将其划归为四类属性城市作为本文研究对象。选取2008年至2016年间各城市商品房销售均价、价格型货币政策(银行间同业拆借利率R)、数量型货币政策(广义货币供应量M2)的月度数据,利用向量自回归模型进行实证分析。所有指标数据通过VAR模型的平稳性、滞后阶数、协整关系、Granger因果关系等各项检验,拟合出货币政策与各类城市商品房销售价格的关系。利用向量自回归模型中的脉冲响应函数(IRF)分别测度价格型及数量型货币政策在四类城市房地产市场上的动态传导效应,通过对比分析我国货币政策在不同区域房地产市场传导效应的差异现象及原因。实证结果表明,我国货币政策能够影响房地产价格及区域经济,存在调控的时滞性,并且价格型与数量型货币政策在不同区域房地产市场上的传导存在差异。根据理论及实证分析的结论,提出了尊重货币政策传导规律,因地制宜选择货币政策工具,加快利率市场化进程,完善金融体系建设等建议。