营运资本管理是20世纪80年代之后公司理财学体系中获得独立发展的一个重要领域。随着经济的发展和科技的进步,当代许多行业的营运资本管理呈现出明显的特征,即经营周期和现金周期的不断缩短,随之而来的是企业营运资本管理效率的提高。本文首先探讨了当代企业营运资本管理整体现状。在此基础上,以国内外计算机行业七家公司为例,分析这一行业营运资本管理现状。计算机行业的营运资本管理呈现出这一趋势:经营周期和现金周期不断缩短,管理效率提高。接着本文提出了与营运资本管理相关的三个问题:(1)营运资本管理效率与企业的盈利能力关系如何?(2)经营周期和现金周期的缩短,营运资本管理效率的提高,降低了企业的流动比率,甚至使其小于1,同时提高了企业的资产负债率。那么,企业的偿债能力真的下降了?(3)营运资本管理效率的提高,使企业的资产结构发生了变化,固定资产比例相对上升,与此相应的是企业成本结构的变化,固定成本比例上升,是否意味着企业经营风险加大?对于这三个问题,本文在逻辑上给出了推导,并结合具体的例子说明。在既定企业战略、营运政策、市场需求等条件下,营运资本管理效率同企业的盈利能力、偿债能力正相关,同企业的经营风险亦正相关。上述结论对改进企业的营运资本管理具有重大意义。在文章的最后部分,本文给出了改进营运资本管理的具体建议。