在信息爆炸的时代，媒体发挥着愈发重要的作用，尤其是作为公司治理的一个必不可少的外部机制。媒体根据其自有的特征与作用机制影响着投资者的策略与高管的治理方法。本文选取了深沪上市的794家样本公司2006年到2011年的媒体数据，研究表明媒体报道总数越多，公司价值越大;正面报道数目越多，公司价值越大;陈述性报道与公司价值也呈正相关关系。但是负面新闻短期的负面公司价值效应暂不明显。对于根据新闻内容的报道程度划分的一般报道和深度报道而言，两者都有正的公司价值效应，且深度报道效应要大于一般报道的公司价值效应。而对于根据新闻报道者的态度划分的客观报道和片面报道而言，两者也都有正当公司价值效应，但是片面报道的效应要明显大于客观报道的公司价值效应。总之，媒体报道会影响公司价值的大小。