在国家“调结构、促改革”、经济转型升级逐渐深入,国家给予高新技术产业高度关注,政策扶持力度不断加强。随着5G商用的开始,5G技术的发展催化了市场对于高新技术企业,尤其是计算机企业产品的需求。高新技术企业在当前阶段蓬勃发展,参与到资本市场的兼并、收购等活动也越来越频繁,这就需要完善的企业价值评估理论服务于资本市场的运作和指导公司管理层及市场投资者的决策。然而,现有的评估理论仍然是沿用传统的评估方法,没有很好地考虑到高新技术企业的评估特性,这样可能导致该类企业蕴含的潜在价值被低估甚至遗漏。因此需要更全面精准地评估高新技术企业价值的模型和方法。本文构建DCF/B-S组合模型,从动态和静态两个方面来评估高新技术企业价值,一部分是企业依托于现有资产的获利能力价值,另一部分是企业投入资金支持研发创新活动和具有良好预期的投资项目而获得的潜在获利能力价值,后者在评估时点还未真正实现,可以看作是企业隐含的实物期权。DCF/B-S组合模型适应了高新技术企业“高风险与高收益”并存的特点,同时也凸显了柔性管理的优越性,克服了单纯收益法评估会遗漏公司动态价值的缺陷,是对传统评估方法的优化和改进。也提出了实物期权法在高新技术企业价值评估中需要注意的问题,包括注意识别实物期权、选择合适的期权定价模型、避免对财务报表的过度依赖和注意关键参数的准确性等。文章以深圳A股上市的浪潮信息公司为案例公司,在充分了解其宏观背景、行业结构、自身经营现状和财务信息后,运用构建模型评估企业整体价值,并对评估结果进行有效性评价。研究检验了构建模型在评估实例中的应用,为公司管理层战略规划和市场投资者有效决策提供参考依据。文章将从六个部分展开论述:第一部分绪论;第二部分介绍实物期权的相关理论;第三部分对实物期权法在高新技术企业价值评估中的适用性进行分析;第四部分使用构建模型对案例公司实证研究;第五部分提出应注意的问题;第六部分总结本次研究的结论,不足之处以及未来的研究展望。