早在十五世纪欧洲就出现了企业通过银行间接融资的商业信用活动,资本市场的最初产生便是商业信用得以发展的结果,也是股份制和市场经济发展到一定阶段的产物。以美国为首的资本市场诞生于十九世纪,带动了经济社会的发展,美国的高科技产业也是得益于华尔街的融资并购活动取得了全球领先的地位。改革开放后,伴随着我国市场经济的快速发展,我国证券市场应运而生,先后成立了上证交易所和深证交易所,股票突然成为人们关注的热点,全国各地资金不断往股票市场源源汇集,一夜暴富便成为多数投资者的梦想,投机氛围猖獗。与此同时,如何维护证券市场健康稳定的发展便成为了货币当局关注的焦点,因此研究货币政策与股票市场的关系具有重要的意义,也为货币当局在制定和实施货币政策时提供了决策支持。本文主要从实证分析的角度建立计量经济学模型,研究货币政策变量与股票价格之间是否具有因果关系。本文主要的创新点在于从事件研究法的角度分析货币政策三大法宝之一存款准备金政策的宣告对股票价格是否有显著影响。为了研究货币政策与股票价格的关系,本文主要运用了VAR向量自回归模型和事件研究法两种实证分析方法。在建立VAR模型时,选择了银行间同业拆借利率、居民消费者价格指数、各层次的货币供应量、上证指数的价格几个变量来分析它们之间的均衡关系,并得出了上证指数的变动是引起居民消费价格指数和狭义货币供应量M1变化的格兰杰原因这一结论。在运用事件分析法研究存款准备金政策宣告对股票价格是否有显著影响时,选择了股票市场成立至今央行存款准备金率调整的数据并对调整前后上证指数的异常收益率进行显著性检验,得出的结论是上调存款准备金率政策的宣告比下调存款准备金率的宣告对指数收益率的影响更大,但都不是特别显著。本文一共包括八章,具体结构如下：第一章,引言,阐述了本文研究背景和选题意义,并对本文结构和框架进行了简单的介绍。第二章,文献综述,介绍了国内外学者研究此问题时采用的方法和得出的结论,分析国内外研究现状,为本文研究采用的方法提供思路和参考。第三章,从理论上阐述货币政策与股票价格的关系,包括货币政策如何传导至股票市场,以及货币政策如何影响股票价格。第四章,分析货币政策通过股票市场传导的机制,主要包括托宾q效应、财富效应、企业资产负债表效应、家庭资产组合流动性效应。第五章,对我国货币政策的历史发展进行简要的介绍并对货币供应量和股票价格之间的关系进行了描述性分析。第六章,选择货币政策的中介目标货币供应量和利率作为货币政策的代理变量,还加入了影响股票价格的因素通货膨胀率作变量,运用实证分析的方法研究货币供应量与股票价格之间是否存在长期稳定的均衡关系,格兰杰因果检验验证二者之间是否具有因果关系并建立了VAR向量自回归模型,以及运用脉冲响应函数检验随机扰动对股票价格的冲击。第七章,运用了事件研究法检验中央银行变更存款准备金率时对股票价格是否有显著影响。第八章,通过实证分析结果验证我国货币政策股票市场传导机制是否畅通,提出投资操作建议,帮助投资者制定应对策略,优化金融资产结构,合理的规避风险,获得更高的收益。