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近年来,我国影子银行的迅速发展,引发了学术界广泛的探讨。影子银行简单来讲,指能行使商业银行信贷功能,但却不受或较少受到监管的机构或业务。影子银行的出现,成为了我国中小企业重要的资金来源渠道,进而对我国中小企业的金融稳定性产生重要影响。中小企业是我国实体经济发展的中坚力量,其发展的稳定性直接影响整个实体经济稳定性。因此,研究影子银行对我国中小企业金融稳定性的影响,不仅具有重要的理论意义,也有重要的现实意义。
本文首先对影子银行和中小企业金融稳定性相关的已有文献进行梳理总结,其次根据影子银行实际发展情况,全面系统地分析了我国影子银行的发展历程、影子银行体系特征。此外,采用更加广泛的指标来全面测量我国影子银行规模,指标中不仅包含了传统影子银行,还纳入了近几年新衍生出来的小额贷款公司、券商资管规模、基金资管规模、P2P等其他影子银行规模,从而使规模的测算更加科学。在此基础上,本文重点分析了影子银行对我国中小企业金融稳定性产生影响的机制,并对可能存在的正负效应加以充分分析。
实证方面,本文首先基于现金-现金流敏感性模型测度中小企业对影子银行的融资依赖。其次,通过广泛搜集中小企业板上市公司经营、财务等方面的数据,采用Z值模型定量测度中小企业的金融稳定性。最后,本文利用测算出的影子银行规模及代表中小企业金融稳定性的Z值,运用VAR模型实证分析影子银行对中小企业金融稳定性的影响。结果显示,影子银行规模的扩张会降低中小企业的金融稳定性且影响持续时间较长。此外,本文还对中欧美影子银行的风险监管加以探究,详细比较分析了欧美以及我国影子银行监管现状,旨在借鉴欧美先进的监管经验,创新性的提出适应于我国影子银行监管的政策措施。
综上,本文定位在影子银行与我国中小企业金融稳定性问题上,从全新的视角来分析影子银行对中小企业造成的影响,提出对影子银行进行监管的具体措施,对于推进和落实中央支持实体经济发展以及影子银行的健康发展有实际意义。
本文首先对影子银行和中小企业金融稳定性相关的已有文献进行梳理总结,其次根据影子银行实际发展情况,全面系统地分析了我国影子银行的发展历程、影子银行体系特征。此外,采用更加广泛的指标来全面测量我国影子银行规模,指标中不仅包含了传统影子银行,还纳入了近几年新衍生出来的小额贷款公司、券商资管规模、基金资管规模、P2P等其他影子银行规模,从而使规模的测算更加科学。在此基础上,本文重点分析了影子银行对我国中小企业金融稳定性产生影响的机制,并对可能存在的正负效应加以充分分析。
实证方面,本文首先基于现金-现金流敏感性模型测度中小企业对影子银行的融资依赖。其次,通过广泛搜集中小企业板上市公司经营、财务等方面的数据,采用Z值模型定量测度中小企业的金融稳定性。最后,本文利用测算出的影子银行规模及代表中小企业金融稳定性的Z值,运用VAR模型实证分析影子银行对中小企业金融稳定性的影响。结果显示,影子银行规模的扩张会降低中小企业的金融稳定性且影响持续时间较长。此外,本文还对中欧美影子银行的风险监管加以探究,详细比较分析了欧美以及我国影子银行监管现状,旨在借鉴欧美先进的监管经验,创新性的提出适应于我国影子银行监管的政策措施。
综上,本文定位在影子银行与我国中小企业金融稳定性问题上,从全新的视角来分析影子银行对中小企业造成的影响,提出对影子银行进行监管的具体措施,对于推进和落实中央支持实体经济发展以及影子银行的健康发展有实际意义。