在经济全球化和信息化背景下,中国经济蓬勃发展,资本市场规模不断扩大,行业竞争愈发激烈。加上国内改革红利大环境和促进兼并重组政策不断出台的双重刺激下,并购重组活动愈演愈烈,高估值、高溢价、高业绩承诺的出现给企业带来大量商誉,为后期商誉减值埋下了巨大隐患,尤其是医药制造、软件服务、文化传媒等轻资产行业。而近几年轻资产公司巨额商誉减值事件层出不穷,严重影响企业业绩,扰乱资本市场的正常经济秩序。在此背景下,探讨商誉减值的问题及成因,分析其带来的后果有着深刻的现实意义。本文选取轻资产公司天神娱乐为研究对象,探讨并购商誉减值存在的问题,分析其成因与带来的经济后果,并提出相关建议。首先,梳理国内外学者对于并购商誉、商誉减值的影响因素和经济后果的研究,在此基础上加深对商誉减值相关的了解,接着论述轻资产公司与并购商誉及减值的相关概念与理论基础,为后续研究做好理论支撑。然后是对天神娱乐商誉减值的问题及成因进行分析。其主要问题有:并购估值存在高估、商誉减值准备计提不及时、商誉减值相关信息披露不充分。并从宏观政策与微观公司层面对成因进行分析,公司层面上,管理层乐观估计未来盈利并低估并购资源的整合难度,其内部制衡机制的不健全,助长非理性并购;政策层面上,准则的弹性及预期政策变更为减值提供了可能,同业竞争激烈是计提巨额商誉减值的导火索。接着利用事件研究法分析其短期市场反应,通过财务分析法纵向比较商誉减值对企业盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力的影响,业绩的恶化也将影响企业的再融资能力,甚至面临信任危机。最后给相关欲实施并购的企业和相关投资者一些警示与建议,减少资本市场中因商誉减值而引发的动乱。