自20世纪90年代互联网逐渐兴起之后,日新月异的科技为人们的工作和生活提供了极大的便利,到2021年,互联网企业已占据全球市值前十的企业中的70%,而近年来发展最为迅速的行业之一就是互联网视频企业。2018年爱奇艺首先在海外上市,其余包括虎牙直播在内的多家国内互联网视频公司也随之在国外上市。由于互联网视频企业的自身特点,导致其在估值方面存在一定的难点,无法应用传统的估值方法,无法满足合理的估值要求。因此,有必要对互联网视频企业的估值方法进行研究和探讨。本文以用户价值为研究对象,采用用户终身价值模型进行互联网视频企业评估研究。本文主要研究内容包括三点,第一,通过分析互联网视频企业主要价值驱动因素,决定从用户价值的角度来对互联网视频企业进行价值评估,以用户资源的视角并结合梅特卡夫法则与用户价值理论进行互联网视频企业价值评估。第二,选取客户终身价值模型作为原始的评估模型,并对模型的不足加以完善,由此得出一个适合评估互联网视频公司整体价值的估值模型,以期实现对此类企业综合价值的迅速、准确评估。第三,选取美国上市公司哔哩哔哩作为案例,并使用改进后的客户终身价值模型对其进行评估,通过与国泰君安模型的评估结果对比,使模型的兼容性得到了很好地体现。本文的主要结论是:第一,用户资源是互联网视频企业价值的重要驱动因素,企业的活跃用户和用户的黏性都将直接影响到互联网视频公司的价值。第二,将财务和非财务数据有机地结合在一起,既能弥补传统评估方法的缺陷,又能将传统的评估方法与新的评估方法相结合,得到更符合互联网视频企业实际情况的估值方法。第三,完善后的模型既适用于评估公司业务中的用户流量部分,也适用于评估业务相对复杂、但是都基于用户的互联网公司的总价值。本文的主要贡献在于基于用户资源视角,并采用现金流量折现法的思想,将梅特卡夫法则和用户价值理论加以整合,并根据互联网视频公司的特点,选择一个合适的评估模型,评估互联网视频公司的价值。通过构建用户价值模型计算并分析对比结果,验证互联网企业用户价值评估模型的适用性,不仅体现了用户资源在视频企业价值中的重要性,而且量化了视频公司动态决策过程中的不确定性,避免了传统估值方法忽视公司存在的许多不确定性,对内在价值进行了更准确地评估,这也是对梅特卡夫定律的创新应用。