在我国证券市场与国际市场接轨的大背景下，随着QFII带来的先进投资理念渐渐成为市场的主导理念，我国股市传统的估值方法遇到了一定的困惑，我们可以看到，上证指数从998点到1700点期间，上市公司的经营状况并没有得到明显而实际的改变，但是股价却已经有了质的提升，这就是基于我国股权分制改革和人民币升值前提下价值重估。那么，今后我们的投资分析当中究竟什么样的估值方法更为有效、什么样的公司更加值得我们长期投资呢? 本文试图从EVA的角度、并结合我国市场的现状提供一种较新的思路。简而言之，EVA是考虑了股权成本的“经济利润”的概念，真正反映公司经营者为股东创造财富的多少。但是考虑到我们平时所说的EVA是一个总量，没有考虑到公司股本规模的差异，投资者无法较好地分辨不同股本规模公司之间的投资机会，本文将获得的EVA数据经过简单处理，即EVA／总股本从而得到每股EVA的概念，这样有利于本文的分析研究。本文通过收集、处理40家上市公司2000-2002年的每股EVA、EPS、ROE、ROA的数据，并分析各指标与股价之间的关系，发现每股EVA和EPS与股价的相关性最强，从而建立起以二者为自变量的股价决定模型，即Y=e^3.251*X₁^0.1322*X₂^0.5726，其中：Y为股价，X₁为每股EVA，X₂为EPS。通过检验发现该模型对股价估计的效果良好，完全符合回归分析的相关检验，同时通过定性分析，发现该模型也符合我国市场的实际情况，可以应用于实际投资分析。 虽然目前来看，现阶段将EVA纳入我国股市的投资分析体系之中面临着一些不利因素的制约，如监管制度和信息披露制度不够完善、上市公司治理还存在着较大问题、市场有效性和成熟度不高等，但是我们从分析的结果可以看出，每股EVA和股价的相关性以及对股价的解释度仅次于EPS而大大优于其它指标，将EVA和EPS综合考虑的本文中的模型有一定的实用性，并且将EVA引入我国市场的投资分析体系对于规范我国上市公司行为、促进我国市场的进一步成熟有非常大的好处。