大股东对中小股东的隧道挖掘问题研究——基于实际控制人海外居留权的调节作用

来源 :上海师范大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:lxfsb001
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
传统的公司治理理论把更多的注意力放在了如何保障公司股东利益不被侵占上,相应的治理结构和治理机制也都基于此种考虑进行设计。但是在现代化公司中,许多公司都存在着一个或几个具有绝对影响力的大股东,对于那些在数量上占绝大多数的中小股东而言,他们实际上只拥有名义上的治理权,这与其承担的实际风险并不对等,在这种现实情况下,委托代理问题就更加集中体现在控股大股东与中小股东之间的利益冲突。尤其是当资本市场缺乏对中小股东利益的保护机制时,对公司活动具有控制权的大股东就更加不容易受到约束,他们很有可能以牺牲多数中小股东利益为代价,通过追求自身利益最大化而不是公司利益最大化来增加自身的财富,最终导致大股东的隧道挖掘问题。另外,2019年亚非银行和New World Wealth共同发布了《2019年全球财富迁移报告》,报告显示2018年中国有1.5万富豪进行移民,相比于2017年的1万人,同比增长50%,不仅海外富豪人数位居全球第一,增长率同样位于世界第一。由此可见,移民现象在中国富豪之间是普遍存在的,研究实际控制人海外居留权对大股东隧道挖掘行为的影响具有一定的现实意义。
  本文首先运用文献研究法,对隧道挖掘行为的研究现状进行了归纳总结,具体内容包括隧道挖掘行为产生的原因及影响因素、隧道挖掘行为实现的方式、隧道挖掘行为对企业的影响以及实际控制人海外居留权对企业的影响。然后通过理论分析,根据委托代理理论、信息不对称理论、信号传递理论、交易成本理论以及控制权私有收益理论,找出影响隧道挖掘行为的主要因素,同时将实际控制人是否拥有海外居留权纳入研究范围,丰富了相关理论与研究。最后通过实证分析法,在以上研究的基础上提出本文的研究假设、构建研究模型,并选取中国民营上市公司2014-2018年的数据作为研究样本,利用Excel和Eviews统计分析软件进行数据处理和实证研究。
  研究结果表明,股权分置改革完成之后,中国依然存在大股东对中小股东的隧道挖掘行为,两者之间存在显著的正相关关系,当大股东拥有的控制权越大时,对中小股东的利益损害现象越严重;其他股东的控制权能限制大股东的隧道挖掘行为,其它股东的持股比例越高,越能抑制隧道挖掘行为,保护自己的利益不受损害;当实际控制人拥有海外居留权时,这会进一步加剧大股东对中小股东的隧道挖掘行为,原因可能是此时的犯罪成本更低;当该国家或地区与中国签署引渡条例时,能够在一定程度上减少隧道挖掘行为,因为当大股东逃亡海外时,该国家或地区有义务将大股东引渡会中国,提高犯罪成本。本文的研究意义一方面丰富了现有的研究,将海外居留权和引渡条这两个因素纳入研究范围,另一方面提醒中小股东以及外部监管部门加大了对实际控制人海外居留权的关注,维护中小股东的合法利益。最后根据以上研究结果,为限制隧道挖掘行为,保护中小股东利益不受损害提出以下建议:1、完善公司治理机制;2、完善公司决策机制;3、建立有效的外部监督机制;4、完善维护中小股东利益的相关法律。
其他文献
在图书馆藏阅功能需求的改变和高密度城市空间背景、建筑技术、空间设计理念的共同作用下,图书馆建筑竖向维度设计成为重要的新型方式,具有广泛的实践基础。竖向维度空间类型与设计逻辑的探索表现出独特的社会适应性以及多元化的创新潜质。文章实证研究图书馆藏阅功能再造下的竖向维度空间的创新设计和功能,包括光的利用、层级的消解、竖向维度空间形态创新,以及智能化高密度立体书库、立体自动
滚珠丝杠是直线机电作动器内的主要传动与执行元件之一。一些用于航空航天设备的机电作动器,对所使用滚珠丝杠的综合性能要求相对苛刻。针对这种情况,有必要对高承载状态下精密滚珠丝杠的接触特性、加载性能、优化设计等问题开展研究,以期通过相关研究最终实现高承载状态下精密滚珠丝杠综合性能的提高。因此,本文首先基于相关力学理论与有限元方法,针对研究课题中所涉及的滚珠丝杠进行了弹塑性
单位代码10457学号104571804003分类号G84密级公开山东体育学院硕士学位论文论文题目:步法灵敏训练对11-12岁足球校队学生运控球能力的影响研究学科专业名称体育教育训练学申请人姓名林金良指导教师袁宏教授论文提交时间202
学位
随着云计算、移动互联终端等技术发展,传统教学模式植入教育信息化技术等新的教学方式成为现代教育发展方向,基于网络、移动终端技术的智慧课堂随之孕育而生。根据《义务教育数学课程标准(2011年版)》相关要求,数学课堂教学信息化被明确提出,这既是政策要求,也是教育发展趋势。智慧课堂作为一种新的教学方式,主要是将数据信息、场景信息、交互信息等通过大数据平台与移动用户终端,在教
互联网不仅改变了传统的市场销售模式使众多企业得以转型升级,而且极大地改变了消费者的思维模式与消费习惯,从而对整体社会经济发展产生了重要影响。对于众多企业来说,紧追时代潮流,把握消费者需求,努力提升自身竞争力才是取得长远发展的关键。面对消费者对产品质量日益展现出来的高要求,各企业逐渐从短暂性吸引顾客的价格战模式过渡到具有长远利益的产品质量战比拼模式,产品质量的不断优化是各企业的重要生产战略之一。产品
学位
自然保护区是我国自然保护地体系的重要组成部分,如何协调“坚持严格保护,世代传承”与“坚持生态为民,科学利用”的矛盾,需要对自然保护区的游憩活动进行科学评价。评价体系是指导旅游活动可持续性发展的最佳工具,但在现有的研究文献中,较少有学者对自然保护区这一类型地区开展可持续旅游评价研究。2015年联合国提出的可持续发展目标及其指标能够全面衡量全球各个国家的经济社会发展水平,对可持续旅游评价具有指导作用。
在国际产业竞争格局日益变化的宏观环境下,中国经济步入新常态,面临转型升级。中国持续开展新兴产业区域集聚发展试点,其核心主体就是集群企业。但是,目前中国产业集群总体发展水平不高,集群企业存在专业化分工程度低、技术含量低、创新动力不足、发展速度缓慢等问题,亟待进一步转型升级,提高企业绩效。对于集群企业,不同类型的网络关系对企业发展具有不同的管理意义。近年来,越来越多的集群转型升级的现实证据和学术研究都
学位
区域创新合作是影响创新绩效的重要因素。一批学者揭示了创新合作对创新绩效的影响机理,但是主要集中在省份或国家区域,对于城市层面的研究与关注度不足。此外,较少学者从空间视角研究分析城市创新合作对创新绩效的影响,分析其空间效应。十九大报告中进一步提出深化实施并加快建设创新型国家,在区域层面构建区域联动发展新机制,各地区加快知识技术的流动与扩散,积极进行跨区域创新合作。长三角一体化高质量发展上升为国家战略
学位
随着我国整体经济的发展和转型,消费作为新生产力征象和控制,对国民经济的拉动作用越来越显著,并成为城市购物空间发展的重要力量。国家政府对此给予高度关注并积极引导城市建设国际消费中心城市,先后出台《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》、《关于培育建设国际消费中心城市的指导意见》等文件,地方政府纷纷将建设国际消费中心城市作为城市发展新战略。  本文以城市更新理论、商圈理论、微区位理
2019年2月22日,习近平总书记在主持中共中央政治局第十三次集体学习时提出:“防范化解金融风险特别是防止发生系统性金融风险,是金融工作的根本性任务”。近年来党和国家在各大会议上反复提及“防范金融风险”,加大了外部监督力度。创新性企业是股市的宠儿,企业研发投入是企业科技创新的基础支撑,关注企业的研发投入与股价关系,并结合外部监督政策,分析其对中国金融市场的影响,这具有一定的现实意义。  本文探讨企