现代企业以资本经营为核心,通过合理的资本结构安排,实现企业资本市场价值的最大化。企业融资往往面临着选择,也存在着融资偏好。融资的过程就是一个资源配置的过程。不同的选择带来不同的融资成本和财务风险。企业通常可以通过内部融资和外部融资来获得资金。在企业内部融资无法满足自身生产经营需求时,选择合适的外部融资渠道来筹集资金变得尤为重要。西方传统经济中的“融资优序理论”,以不对称信息理论为基础,并考虑交易成本的存在,认为权益融资会传递企业经营的负面信息,而且外部融资要多支付各种成本,因而企业融资一般会遵循内源融资、债务融资、权益融资这样的先后顺序。但是我国上市公司在进行融资方式的选择时,与经典优序理论相悖偏好股权融资,在此背景下,本文通过银行中长期贷款市场以及股票市场IPO的实证分析,探寻企业这种强烈的股权融资偏好是否与市场上逆向选择有关,并进一步分析股权融资的影响因素以及产生原因,提出若干改良建议。