2009年10月23日,中国创业板举行了开板启动仪式,10月30日,创业板正式上市。至此,酝酿多年的创业板终于迎来开板上市,这为国内研究与创业板相关的问题提供了更多便利条件。因为创业投资倾向于投向创业型的风险企业,而创业板的开板上市为研究者提供了更多数据获取的便利性。国外关于创业投资的研究尽管开始得比较早,研究成果也非常多,但在一些问题上也存在不少争议。而国内有关创业投资方面的研究也不是很丰富,所以国内关于创业投资方面的问题还有很多研究空间,特别是在2009年创业板正式开板上市以后,有关创业投资支持创业企业方面的研究更是成为热点话题。关于创业投资参与支持与被投资企业成长性之间的关系问题,国外学者研究发现创业投资参与持股能促进企业的成长性,而国内关于这方面的研究还不足,研究结论也不统一。而关于创业投资参与持股与被投资企业经营业绩之间的关系问题,国内外研究得出的结论也不统一,有的研究发现有创业投资支持公司的经营业绩要显著优于没有创业投资支持的公司,而有的研究结论显示二者差异不显著。本文在前人研究基础上,选取2009至2010年在国内创业板上市的公司作为研究样本,实证检验了创业投资参与持股对被投资企业成长性和经营业绩的影响情况。实际操作时以创业投资特征变量作为解释变量,并选取有无创业投资参与哑变量、创业投资机构参与个数和创业投资持股比例作为替代变量。被解释变量为成长性和经营业绩,并对其他可能的影响因素进行了控制。最终研究结果发现,按有无创业投资支持进行分组的两样本组之间的成长性有显著差异,而有创业投资支持组的经营业绩反而要低于没有创业投资支持组。而回归结果则显示,没有足够证据说明创业投资参与持股能促进企业的成长性,也没有显示创业投资持股能提升企业的经营业绩。本文还按经营业绩高低将样本企业分成三组,并分组检验了有无创业投资支持对企业成长性的影响作用。结果显示随着经营业绩的不断提高,净资产收益率与成长性呈现出显著的正相关,而成长性与有无创业投资支持并没有显著的相关性。本文最后还给出了相应的解释和讨论,并指出了研究的局限性和未来可能的研究方向。