【摘 要】
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伴随着我国“走出去”战略的不断深化,以及2013年习近平总书记提出的“一带一路”倡议的推进,中国对外开放程度进一步加大,越来越多的中国企业走出国门,积极融入国际经济竞争与合作中。尽管联想、华为、海尔等企业通过国际化战略显著提高了企业绩效,但也有很多企业因为战略失误而折戟海外,使企业蒙受重大损失。同时,面对复杂的国际市场环境,高管人员作为企业发展战略的制定者与执行者,高管激励作为重要的公司治理手段,
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伴随着我国“走出去”战略的不断深化,以及2013年习近平总书记提出的“一带一路”倡议的推进,中国对外开放程度进一步加大,越来越多的中国企业走出国门,积极融入国际经济竞争与合作中。尽管联想、华为、海尔等企业通过国际化战略显著提高了企业绩效,但也有很多企业因为战略失误而折戟海外,使企业蒙受重大损失。同时,面对复杂的国际市场环境,高管人员作为企业发展战略的制定者与执行者,高管激励作为重要的公司治理手段,科学的运用激励机制可以缓解股东与管理层之间的委托代理问题,减少管理层的机会主义行为,从而促进企业资源流向高质量有利于企业长远发展的投资项目。因此,企业国际化程度究竟会对企业绩效产生怎样的影响?高管人员的激励机制是否会在两者的关系中发挥调节作用?这种激励效果在不同产权性质的企业中是否会存在不同?这些问题学术界尚未得出一致结论。基于以上背景,本文采用文献研究法和实证研究法,主要研究国际化程度与企业绩效之间的关系,并深入分析高管激励在其中发挥的调节作用。在结合国内外相关文献的基础上,提出本文的研究假设,建立相关的理论模型,并以我国沪深A股制造业上市公司2009-2020年的数据作为样本,采用逐步回归的方法,对样本数据进行实证研究。研究结果表明:（1）通过对全样本回归,发现国际化程度与企业绩效之间为U型关系,企业绩效会随着国际化程度的提高先降低后上升;其次,高管薪酬激励与股权激励对两者关系均具有正向的调节作用。（2）通过分组样本回归,发现在国有企业样本中,薪酬激励可以正向调节国际化程度与企业绩效间的关系,股权激励不能发挥调节作用;在非国有企业样本中,薪酬激励与股权激励都可以正向调节国际化程度与企业绩效间的关系。据此,本文提出用长远的眼光看待国际化经营战略;建立科学的绩效考核制度;完善高管激励机制;完善高管监督机制的建议,以期为上市公司制定科学合理的激励机制、提升国际化经营绩效提供参考依据。
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