2015年-2017年是我国创业板并购重组事件完成数量的巅峰期,宽松的并购政策和维持自身高成长性的需要使得创业板上市公司并购活动极为频繁,创业板商誉规模也在2017年达到2544.55亿元,占净资产的比重高达17.01%,2018年之后大部分并购事件的业绩承诺期结束,随之而来的是创业板商誉减值损失规模达到了517.22亿元,占净利润的比重高达76.86%,大规模商誉减值带来的业绩“变脸”不仅严重影响了创业板上市公司的经营绩效,更给投资者的利益带来了极大损害。对比创业板和A股市场商誉规模和商誉减值情况,发现无论是商誉与净资产的占比还是商誉减值损失与净利润的占比,创业板市场都远高于A股市场整体水平,可见创业板商誉减值问题尤为突出,并购带来的商誉减值问题也越来越受到学术界的关注。本文以创业板上市公司迅游科技为研究对象,着眼于迅游科技并购狮之吼这一事件,主要探究了其并购动因、商誉减值的原因和经济后果。研究发现:迅游科技出于扩大业务规模、实现全球化布局、形成协同效应来扭转自身经营状况的需求,对狮之吼进行并购。其减值原因既与现行会计准则和市场环境密不可分,也与并购事件本身高度相关:现行会计准则和市场环境的影响使得商誉估值往往偏离实际,而并购前狮之吼收入预测过于乐观导致估值不甚合理;并购时管理高层突击入股,涉嫌利用并购重组谋取私利;并购后狮之吼由于政策变化、竞争力弱和点击欺诈事件未能完成业绩承诺。从商誉减值的影响上来看,巨额商誉减值使得外界投资者对于迅游科技的信心不足,且迅游科技资产缩水,利润骤降,偿债能力指标、盈利能力指标和发展能力指标也令人堪忧,目前公司内忧外患,已经连续两年亏损,即将面对退市这一窘境。最后,本文从监管部门、上市公司和投资者三个维度为如何识别并购商誉质量和防范商誉减值风险提供相关建议:监管部门应该严抓并购重组质量、持续加强事中和事后对管理层的监管、强调资产评估机构责任并在注册制下构建多元监管网络;上市公司在并购前应审慎选择并购目标并在并购完成后注重整合,以求实现良好的协同效应;投资者应该判断估值是否合理,判断能否形成协同效应,并警惕并购重组中存在的关联交易,做到理性看待并购重组事件以避免不必要的损失。