企业在可预见的将来能够持续经营下去是编制财务报表的前提,投资者比较关心的问题也是企业是否具有持续经营能力。如果注册会计师在企业进入破产清算局面之前,能够充分披露该企业很有可能会发生导致持续经营存在重大不确定性事项或情况的相关信息,投资者可以根据这些信息采取相应的措施规避更严重的经济损失,尤其对于中小投资者来说,他们与企业的信息不对称问题更严重,因此更需要依赖注册会计师发表的审计意见。近年来,我国相关监管部门颁布了许多提及“持续经营”的文件,强调企业持续经营的重要性。2020年,全球范围内爆发了新冠肺炎疫情,世界经济发展走势扑朔迷离,同时我国企业还受到中美贸易战的影响,部分企业的经营业绩、流动性受到影响甚至陷入财务困境,注册会计师可能根据企业的实际情况发表不同严厉程度的持续经营审计意见。如果企业被出具持续经营审计意见,给投资者、监管部门等利益相关者传递出企业存在问题的负面信号,可能导致企业的信用评级被下调,二级市场股价下跌,企业形象受到损害,企业的财务风险和经营风险将进一步加剧,未来该企业后续进行债券融资时条件将更加苛刻。现有关于持续经营审计意见经济后果的研究主要集中于市场反应以及对企业价值、管理层行为等方面的影响,涉及持续经营审计意见与债务融资成本的研究相对较少,且没有考虑到企业的产权性质以及企业所处区域的市场化进程的调节作用。由于我国还处在经济转型和转轨时期,政府行为对资源配置具有重要影响,不同产权性质的企业承担着不同的债务融资成本,并且我国不平衡的市场化进程也使得企业债务融资成本存在着较大差异。在这种情况下,持续经营审计意见能否有效发挥风险揭示和信号传递作用,就成为一个待检验的重要命题。本文的创新之处在于,在研究持续经营审计意见与债务融资成本的关系时,不仅分别考虑了企业产权性质和企业所在地区市场化进程对两者关系的调节作用,还从审计意见类型和被出具次数两个不同的角度对持续经营审计意见进行深入研究。本文的实证结果表明:（1）持续经营审计意见与债务融资成本显著正相关;（2）国有产权会显著削弱两者之间的正相关关系;（3）市场化进程会显著增强两者之间的正相关关系;（4）根据意见类型分类后发现,国有产权和市场化进程都只对持续经营无保留意见的调节作用显著;（5）根据意见次数分类后发现,国有产权对首次和反复被出具持续经营审计意见都会产生显著削弱作用,而市场化进程只对首次被出具持续经营审计意见的调节作用显著。由此,本文提出以下四点建议:（1）企业应当对持续经营审计意见的经济后果提高警惕,注重自身的全面发展,同时需要完善企业财务信息与非财务信息的披露机制,不断提高信息的披露质量;（2）注册会计师需要依法谨慎执业,提升自身行业专长,避免因不恰当的持续经营审计意见损害企业和投资者利益;（3）债权人在进行投资决策时,应结合审计报告中所提示的信息进行综合考虑,不仅关注审计意见类型,更要重视持续经营审计意见的信息含量;（4）政府应该积极建立更加完善的债务融资体系,促进不同产权性质的企业共同发展,不断推进市场化进程,同时要完善审计行业的监管体制。