放眼世界,随着新一轮科技革命的展开,技术创新已成为各大经济体的关注焦点;审视国内,伴随着供给侧结构性改革的积极开展,科技创新已成为推动国家经济增长、促进企业长远可持续发展的重要引擎。技术创新得以发展的同时,也会受到企业内外部诸多因素的影响,其中最为直接且关键的因素即为管理层的创新决策行为。为了激励管理层,企业逐步建立起多层次的激励机制,包括股权激励、晋升激励以及短期的货币薪酬激励等。对于各企业内部和外部环境而言,各激励机制会对创新产生差异化的影响效应,它们之间也往往伴随着交互整合效应,融资约束也会影响激励效应的作用,因此,企业为促进其研发创新,应当对这些问题进行全面分析把握。由于货币薪酬激励存在短期性与直接性,对于耗时较长、风险较高、涉及企业长期发展的创新活动而言,其关联性较弱,激励效应有限,因此,本文从长期的显性股权激励和隐性晋升激励出发,通过理论分析与实证研究,证明了这两种激励机制在实践中所发挥的作用效果,丰富了关于管理层激励契约的相关研究。同时,根据不同阶段创新活动的特征,从创新产出角度出发,把企业创新划分为探索式创新和开发式创新两个层次,以深入考察在这两种不同的激励机制下,对企业创新绩效带来的影响,以丰富关于管理层激励和企业双元创新之间关系的研究。实证研究表明,管理层的股权激励和晋升激励均正向促进了双元创新,且相较于开发式创新而言,其对探索式创新的促进作用更为显著。进一步研究中,首先,通过分析股权激励与晋升激励的交互影响,揭示了技术创新导向下的管理层激励契约间的整合效应,实证结果表明,在对企业双元创新的作用路径中,股权激励和晋升激励具有互补效应,即当股权激励不足时,能通过实施合理有效的晋升激励而发挥类似激励效应,从而为不同激励子契约间的关系研究提供新的经验证据。其次,就企业异质性影响而言,一方面,通过构建融资约束指数,揭示出融资约束在管理层长期激励对双元创新的影响中存在一定的正向调节作用;另一方面,根据样本公司的产权性质进行分组回归,结果显示股权激励对探索式创新的正向作用在国有企业中更为显著,晋升激励对开发式创新的促进作用在国有企业中更强。基于上述实证研究结论,本文提出了相应对策建议:首先,企业应完善其自身的激励机制,配置科学合理的激励契约;其次,应当强化创新引领作用,完善技术创新导向下的激励体系;最后,政府应加大对企业创新融资的扶持力度,企业自身也应努力降低其对于外部融资的依赖性。本文的研究结论有利于为企业配置更合理有效的激励契约提供经验借鉴,并对企业完善其自身的内部治理环境、提升研发创新水平提供有益探索。