IPO抑价是股票市场的常见现象，中国股票市场的IPO抑价水平历来远高于世界平均水平。中国创业板市场自2009年10月23日正式开板以来，也表现出了一定程度的IPO抑价。创业板市场上的197支股票，平均抑价率达到44％。创业板市场IPO抑价率随着股票上市时间的不同而呈现出明显的三个阶段:第一阶段是2009年，平均抑价率高于90％，第二阶段是2010年，平均抑价率接近40％，第三阶段是2011年，平均抑价率略高于15％。　　本文首先对我国创业板市场进行了制度介绍，并和美国纳斯达克市场以及香港创业板市场进行了对比，发现我国创业板市场的制度建设仍存在很多不完善的地方。其次，以2009年10月30日至2011年3月29日之间上市的197支股票为样本，参照国外IPO抑价的各种理论选取了14个可能影响创业板市场IPO抑价的因素，分别对三个阶段和整体的IPO抑价水平进行了单因素回归分析和逐步多元回归分析，发现首日换手率、网上中签率和发行价格为解释力度最强的三个变量。再次，得出结论，认为我国创业板市场的IPO抑价主要来自投资者的不理性行为，投资者和发行公司之间的信息不对称也对IPO抑价有一定影响。最后，对我国创业板市场的发展提出了几点建议，包括信息披露制度的改进、退市机制的建立、做市商的引进和科学投资理念的培养。