当股票市场中存在大量与股票价格无关的“噪声”，而一些投资者把这些“噪声”当作影响股票价格的“信息”来做决策的时候，这些投资者就被称为噪声交易者。由于噪声交易者的存在，股票的价格并不能完全反映当前的信息，使得投资者在面临系统风险和基本面风险以外，还要承担额外的风险，即噪声交易者风险。研究股票市场中的噪声交易者风险，对减少股票市场中的噪声交易程度，提高股票市场的效率，维护金融市场的稳定等方面有着重要的意义。本文旨在探究我国股票市场噪声交易者风险程度，并进一步分析其影响因素。在梳理了国内外噪声交易相关理论和实证文献的基础上，本文认为信息不对称和认知偏差是噪声交易者产生的基本原因，并可反映在具有不同信息透明度的市场板块上和具有典型投资者认知偏差的不同市场状态上。因此，本文以中国股票市场的交易数据为样本，对比分析了我国主板市场和创业板市场、中美主板市场，以及我国主板市场上金融危机之前与金融危机之后的噪声交易者风险程度。根据我国股票市场的特点和相关文献，结合噪声交易者产生的基本原因，本文进一步提出了影响噪声交易者风险的多重因素，并进行了回归分析。结果表明，我国股票市场的主板和创业板市场上的噪声交易者风险都显著大于0，且创业板市场的噪声交易者风险显著大于主板市场；对比中美两国股票市场，则发现美国股票市场中的噪声交易者也显著大于0，但其程度显著小于我国股票市场；对比金融危机前后的结果，发现金融危机之前的噪声交易者风险显著大于金融危机之后的噪声交易者风险。噪声交易者风险的影响因素分析结果显示，机构持股比例、每股股利和股利总额对噪声交易者风险有显著的负向影响，而投资者情绪对噪声交易者风险有显著的正向效应。本文的分析和结果对于深入了解我国股市的噪声交易风险，制定相关政策有积极意义。