股份回购是指上市公司按照一定程序从股票市场上购回已经发行或流通在外的本公司股份的行为。它是一项重要的股利政策,同时也是优化资本结构、完善公司治理的有效手段。当上市公司的股价出现非理性下跌时,为了提振股价,增强投资者的信心,企业就有实施股份回购的动机。本文以苏宁环球公司作为案例研究对象,结合国内外的优秀文献,着重探讨苏宁环球公司实施股份回购方案的成功经验,意在丰富我国的股份回购领域的研究。本文共有五个部分,分别为绪论、案例介绍、财务效应分析、市场效应分析以及案例存在的问题与解决方案。2015年以来,苏宁环球公司的业绩表现良好,公司整体的运营情况也有所改善,但是其股票市场的表现却持续低迷。非理性的股价下跌促使公司的管理层寻求做出改变,经过研究制定了实施股份回购的决策方案,意在提振股价,增强投资者的信心,回购的股票也主要用于员工持股,改善员工福利。苏宁环球公司2018-2019年实施的回购股份占比较大,接近公司流通股总数的9%,如此巨大的回购规模,势必会对公司的财务、股票市场表现方面产生影响,这正是本文研究的重点。通过研究发现,苏宁环球公司在实施股份回购方案之后,公司的财务绩效方面发生了明显的变化。公司的盈利能力、偿债能力、营运能力以及成长能力表现非常强劲,各项指标都有明显的改善,也间接表明股份回购带来了正向的财务效应,与此同时也保护了股东的利益,降低了公司面临财务困境的可能性。通过对股份回购产生的市场效应进行分析,自公司公布回购方案之后,股票市场表现迅速好转,在公告日与第一次回购这段时期内,公司的股价持续走高。由于苏宁环球公司的回购期限长达一年,分多次进行,这一期间,股价表现有所波动,但是总体来讲,相比于回购之前的股价,已经有了很明显的改善。具体来讲,在股份回购期间,公司股价的累积异常收益率显著提高,这也说明了苏宁环球公司进行股份回购产生的短期市场效应是正向的。股份回购改善了苏宁环球公司的财务绩效,提振了股价,维护了公司的上市地位,也降低了公司发生财务风险的概率,直接验证了苏宁环球公司实施股份回购决策的正确性,以及实施回购时机的选择的恰当性。文章的最后总结了研究结论,并就股份回购在我国的发展提供了一些政策性建议。