在当前中国经济结构化调整、产业升级转型的大背景下,房地产私募股权基金由于横跨房地产和金融两大行业,因此对于两者都具有重要意义。大力推动真正的房地产股权私募基金在我国的发展,在降低金融机构系统风险、缓冲房地产周期波动上具有非常明显的优势。房地产股权私募基金的退出是私募股权基金募、投、管、退四步曲中最后也是最为关键的一环,因此对它进行专门的研究具有非常重要的意义。本文的研究目的是希望在归纳和整理国内外专家学者对房地产私募股权基金退出问题的既有研究成果的基础上,借鉴境外发达国家顶级房地产私募股权投资机构的投资、运作经验,同时针对国内房地产私募股权基金的退出现状进行总结和分析,希望得出对国内房地产私募股权投资机构整体运作和退出有一定作用的研究结论。此次研究结合了多种研究方法,如文献分析、比较研究、定性分析与问卷调查法等,通过国内外学者这方面的既有研究、国内国际顶级房地产私募投资机构的案例和房地产私募方面的统计数据对国内房地产私募股权基金的退出问题进行研究。同时按照发现问题、剖析问题、处理问题的思想路径,以信息失衡理论、隐形契约理论、委托代理理论等为支撑展开探究,最终得出研究结论。通过对房地产私募股权基金退出现状的研究发现,退出中存在问题包括:退出路径不够畅通、退出过程乱象重重、投资人对退出决策干预过多等问题;退出时机和退出收益存在的问题包括:投资期限过短、以及期限过短导致的退出收益过低;关于退出渠道,房产私募股权投资公司以最具收益率的国内IPO渠道退出的难度很大、国内房地产收益率低阻碍通过公募REITs方式退出。这些问题背后的原因在于:一、退出相关政策不够完善且调控频繁;二、退出环节配套法律法规和税收上支持欠缺;三、投资者结构有待优化。四、基金管理人资产管理能力偏弱。通过与美国和新加坡两地房地产私募股权基金市场现状及顶级投资机构运作模式进行分析和借鉴,分别从政策法规和房地产私募股权基金管理人两个方面提出完善我国房地产私募股权基金退出方面的建议:一、国家应进一步为房地产私募股权基金提供政策支持;二、推动产权市场与私募股权资金尽快对接;三、探索建立房地产私募股权基金次级市场;四、基金管理人应提高退出方式和时机的决策水平;五、基金管理人应顺应政策引导及时转型;六、积极筹备我国真正REITs;七、积极拓宽境外上市退出渠道。