目前，城投债的信用风险问题已经引起包括监管机构在内的市场各方高度关注。如何对城投债的信用风险作出合理评估，进而对其进行合理的市场定价，是目前债券市场投资机构面临的共同难题。与此同时，由于利益冲突的原因，外部评级公司提供的评级公允性遭到质疑，评级结果不利于投资者对城投债的投资价值做出完整判断。　　本文将从城投债的案例出发，通过分析国内城投公司信用状况，结合对国外市政债信用评价方法的研究和借鉴，提出适合城投债市场的信用分析方法和框架，对城投债的政府风险、企业风险和债项风险进行综合评价，在此基础上，本文还将提出规范发展城投债和地方政府债的相关政策建议。　　本文通过定性和定量分析相结合的模型方法，从市场投资者的角度，提出对城投债的信用分析的框架，以弥补评级公司的外部评级存在的风险揭示不足等问题。分析框架中城投债的信用风险可分为地方政府信用风险、发行体信用风险和增信措施三部分，其中地方政府信用风险是城投债信用风险分析的重点。