2009年底,国际三大评级机构对希腊债务评级的相继下调宣告希腊债务危机的正式爆发,自此拉开欧洲债务危机的序幕；其后,希腊政府采取削减财政赤字、发行新的国债等一系列措施,试图通过自身努力走出危机,但是金融市场的敏锐性始由天成,金融市场很快闻到希腊债务危机的艰难气息。最终债务危机蔓延至意大利、西班牙、爱尔兰和葡萄牙等国。时至今日,虽然欧盟、IMF等采取不同措施以图救欧洲债务国家于危难之中,但效果仍有待商榷,欧洲债务危机的步伐并没有停止。2011年11月前后,穆迪、标普和惠誉分别将塞浦路斯的债务评级调为Baa3*-、BBB*-、BBB*-,展望为负面,这意味着该国国债将丧失由正常途径取得欧洲央行货币质押权,标志其成为欧洲第六个爆发债务危机的国家。2011年至今,IMF及欧盟就欧洲债务问题进行过多次磋商与协调,多轮救助计划得以讨论通过,危机防火墙也在紧张的讨论中推进,然而欧洲债务问题并未因此而告以段落,反而有更进一步恶化的趋势。进入2012年后,市场普遍看空欧洲债务状况,正处于债务危机中的欧洲国家的高失业率、房地产的崩盘、赤字率的持续高涨及紧缩财政政策,希腊等国压力重重,几近“崩溃的边缘”,数次的援助计划都在最后一刻惊险通过。不过进入2012年3月,这一紧张情绪似乎有所缓解,3月初国际智库Re-Define发布报告称2011年欧元区整体经济情况较2010年有所好转(Sony Kapoor,2012),接着在3月14日,惠誉将希腊的信用评级上调一级至B-评级,并将展望设为稳定,这一评级的微弱上调,给正处于绝望边缘的希腊等国以一丝希望,也给市场重新审视欧洲债务问题提供契机。任何一个国家或地区债务危机的爆发,都是一个相对累计的过程,从危机的深层次原因再到导火线,这其间有过诸多的影响因素。探讨这些主要因素及其是以怎样一种逻辑结构导致欧洲债务的最终爆发,并以此为依据寻求解决之道,非常值得进行系统性研究。两年中,国内外无数学者就欧洲债务问题进行了研究,不少学者的观点今天仍经得起检验,也有不少学者的观点已经被市场淘汰,那此仍闪光的观点将为本文的撰写提供重要参考。2010年6月,笔者申请了由西南财经大学创新人才基金资助的研究生校级科研课题：希腊主权债务危机形成机理及其影响研究。本文主要以此课题的前期研究成果为基础,结合这两年债务危机的一些新发展趋势与特点,试图运用规范与实证相结合的研究方法,在综合梳理现有国内外研究成果的基础之上,研究与探讨引发债务危机的深层次原因,并围绕此,寻找一些主要促发因素,最终利用修正过的明斯基模型演绎出欧洲债务危机爆发的逻辑,并模拟出形成路径。基于以上考虑,本文主要结构安排如下：首先,绪论部分。主要对本论文的一些基本情况进行交代,诸如研究背景、意义、逻辑结构、创新点等,重点是要说明为什么要选择“欧洲债务危机”这一课题、怎么样对这一课题进行研究；其次,文献综述。系统梳理研究欧洲债务危机成因与影响等相关的文献,归纳出引发债务危机的主要原因有：内部失衡说、外部冲击论、综合作用说；其后,主要就当前国内外对欧洲债务危机研究进行梳理,从金融危机深化论、财政货币政策二元论、内部经济失衡论、阴谋论及马克思主义经济学等视角进行分类整理与系统归纳,其后对这些观点进行简单分析并作简要评述；第三章,欧洲债务危机爆发的主要原因探讨。欧洲债务危机的发生有着有着国际外部因素的影响,但更重要的是希腊等国经济本身出现较为严重的问题。本章中首先归纳与梳理衡量一国债务的主要指标,通过对近年来欧洲债务危机国家主要经济问题分析债务危机发生的可能性；接着通过对大小国情况下固定汇率与浮动汇率的有效性及公共财政可持续发展理论,分析欧债危机爆发的必然性；然后通过历史分析法,利用经济全球化下的全球劳动力平价理论,寻找到欧洲债务危机爆发的根本原因；最后分析“十年前的那只煽动翅膀的蝴蝶”及国际评级机构等一系列外因,从而完成对债务危机爆发的原因分析。通过对欧洲债务危机爆发的可能性、必然性、深层次原因及导火线等的研究与挖掘,以期解决以下几个问题：1、加入欧元区后,内部福利的趋同及老龄化的增长,是否是造成财政赤字连年上涨的主要原因；2、债务危机国家中,各国经济发展状态不同,发展速度有快有慢,为何均几乎在同一时间发生债务危机；3、高财政赤字、高负债率是否必然会造成债务危机；4、欧元区诸多国家,尤其是希腊债务相关指标均已超出欧元区标准,为何其不思调整却依然保持连年的债务增长状态；5、债务危机真的是由近十年来一系列经济措施与国际环境造成的吗?本部分中,在探讨欧洲债务危机爆发的主要原因后,主要回顾了全球劳动力平价理论,提出受全球劳动力平价影响才是导致欧洲债务危机的根本原因,并对此观点进行了实证分析,得出结论：从上个世纪90年代末起,欧洲一些老牌发达国家的经济结构已经日趋受到限制,而长时间未能进行有效调整,面对新兴发展中国家和引领世界发展趋势的发达国家的夹击,这些国家的竞争力日趋下降,身处“夹缝”中希腊等一些国家经济已显颓势。在世界经济的潮流中,其经济基本面已经处于竞争的下风。在这一深层次原因作用下,辅之以其它原因,最终导致了欧洲债务危机；第四章,欧洲债务危机形成的逻辑探讨。这一部分有两个议题：1、建立模型,分析相关数据,证明衡量债务问题的主要变量之间的因果关系；2、利用修正后的明斯基模型,分析欧洲债务问题形成的逻辑,并模拟出发生的路径。笔者在行文过程中,阅读过大量的文献,其中发现不少学者在讨论欧洲债务危机成因时经常引用的三个变量分别为：债务额、经济结构失衡和债务国扩张性的财政政策,并以此三者为债务危机发生成因的主要衡量标准。为更好地分析债务危机的成因,搞清楚这三者之间的关系,在这一部分,以希腊的宏观数据为例,通过建立自向量回归(VAR)模型对其进行格兰杰因果检验,以期寻找其三者之间的关系,得出结论：希腊等国扩张性财政政策引起的收支余额负向变动的上升与经常项目逆差的持续扩大是政府债务总额不断增长的重要原因；同时,经常项目逆差的持续扩大与政府债务总额不断增长又反过来导致政府进一步实行扩张的财政政策。在寻找出这三者关系后,结合第三章的研究结果,得出欧洲债务危机爆发的一般机理,并利用修正后的明斯基模型探讨其形成逻辑。第五章,欧洲债务危机的影响。欧洲债务危机的发生及发展,无论是对欧盟、美国、中国及世界其它国家经济的发展产生了重大影响,本章主要分析其对债务国、欧盟整体的发展、对世界经济及中国的影响。这部分首先讨论对债务国的影响,主要以希腊为例,自希腊发生债务危机以来,其经济已持续衰退、投资与消费乏力、就业压力增大、国家与企业融资成本已经大大增加,而这些又将反过来加深债务问题；其次,讨论对欧元区主要国家德国的影响,并分析债务危机发生后,德国在救助问题上迟疑的原因；第三,讨论其对欧元区及欧元的影响,指出当前对整体处于债务漩涡中的欧元区的影响,在这一部分的最后,探讨了欧元的迷茫与困境；最后,探讨了欧洲债务危机对中国的利与弊,及其对世界经济的影响。第六章,欧洲债务危机的启示与建议。这一章主要分成两个部分,首先,简要评述我国债务问题,并对我国目前信用评级机构提出担忧,建议成立中国独立的信用评级体系；其次,在欧洲债务危机的处理上,分析和评价了现在主要的三种观点,并提出了相关政策建议。一个国家在经济发展过程中,有效利用国际金融市场,适度举借一些外债,于本国经济的发展与繁荣将十分有利。但是,债务一方面需要借,另一方面需要还,一个国家在举借外债务时,不仅需要考虑到本国经济建设对资金的需要,还要综合考虑本国的承受能力：周期内外债清偿能力、外债的转化效率与吸收能力、外债风险预警与控制能力等等。从近几十年的国际经验。来看,各国似乎并不能很好地处理这些问题,国际债务危机频频爆发,这些都值得当前经济学子研究。