本文使用二叉树模型对2010年1月1日至2017年12月31日在中国市场上流通的87支可转债进行了理论定价。所用的模型包括含违约分支的无风险利率与股价双因子二叉树模型、风险利率与股价双因子二叉树模型、风险利率贴现的股价单因子二叉树模型和无风险利率贴现的股价单因子二叉树模型。对可转债定价误差指标的分析表明含违约分支的无风险利率与股价双因子二叉树模型在定价误差的均值上表现最好,且参数敏感性不会显著影响定价效果。随后本文以定价误差作为被解释变量,选取了与宏观经济水平、可转债市场、企业微观状况及债券流动性相关的多个指标,通过线性回归与面板数据模型,分别从平均定价误差和可转债个体定价误差的角度进行了分析。研究发现,可转债的股性表现明显或股市表现较好的时候,可转债的价格容易被高估;而股市呈现出较大风险时,可转债的价格容易低估。