中国上市银行股权结构、CEO薪酬与绩效的实证研究

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我国金融市场完全对外开放后,国内外银行之间的竞争加剧。这场竞争,实质上是现代银行制度的竞争,而现代银行制度的核心就是现代银行公司治理机制。因此,治理结构的优化是提高我国商业银行竞争力的必由之路。商业银行作为一类特殊的公司,既有一般公司的普遍性,也有其特殊性。在当前对公司治理结构问题的研究成果中,国内外学术界更为关注的是企业,特别是上市公司的治理结构,而对商业银行治理的论述相对较少。基于此,本文在对银行公司治理进行理论分析的基础上,利用沪深两市上市的全国股份制商业银行的数据,对我国上市银行股权结构与绩效、CEO薪酬与绩效的关系进行了实证研究。研究结果显示,较大的第一大股东的持股比例、控制能力以及较高的股权集中度阻碍了银行绩效的提高,而境外战略投资者和实际控制人性质是银行绩效的促进剂。此外,研究还显示,董事会规模对绩效有一定的负面影响,而独立董事占董事会的比例以及银行两职分离情况对绩效有促进作用。研究表明,银行CEO薪酬与银行绩效之间的敏感性不强,即银行CEO薪酬越高并不意味着银行业绩越显著。研究还发现,银行董事会规模越大、内部董事越多、CEO任期越长以及CEO兼任董事长的董事会其独立性较差,独立性较差的董事会其监督效率也较低,此时,银行CEO的薪酬更容易偏离股东利益,加大银行的代理成本。
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