近年来,证券市场违规事件频发,例如2013年创下资本市场最大罚单记录的光大证券816事件以及中信、招商、广发等多家证券公司的违规保荐,这些行为突显了完善内部控制对证券公司的重要性,也暴露了我国证券公司内部控制的薄弱。内部控制是公司治理研究的核心环节之一,但现有的研究多集中于一般企业,对证券公司的内部控制问题涉及较少。基于此,本文着眼于证券公司内部控制的有效性研究,从内部控制执行现状、内部控制报告的质量、基于内部控制目标对内部控制有效性验证这三个层次对证券公司内部控制进行系统性分析。本文的创新之处在于运用多案例分析的方法对证券公司内部控制存在的问题进行了研究,通过单案例分析与多案例分析结合的方法得出了结论,而目前对该问题的研究多以单一案例分析为主,涵盖内容较窄,不能从整体上反应证券公司内部控制执行过程中存在的问题。其次,案例分析中我们发现证券公司在内部控制执行方面存在诸多问题,本文运用内容分析法检验了反映其内部控制质量的内部控制评价报告是否如实披露了这些问题。最后,从内部控制目标的角度对证券公司内部控制有效性进行了验证,即证实了证券公司内部控制有效性对公司绩效的正向促进作用,本文将样本分为上市证券公司和非上市证券公司两类,对比分析上市证券公司和非上市证券公司的实证检验结果。本文主要结论有:(1)通过构建证券公司从业人员声誉机制和职业道德评价机制对道德风险进行防范,弥补刚性制度不完备所留下的空白,提高内部控制的有效性;证券公司治理结构中存在的缺陷是导致内部控制失效的根本原因,因而,从完善治理结构的角度才能有效的加强内部控制的效果;采用自下而上的路径来设计内部控制制度可以更好地将理论与实践相结合,根据实际经验中的实际问题灵活应用,有助于内部控制制度的认同和执行。(2)研究发现主动披露内部控制缺陷的证券公司较少,绝大多数证券公司缺乏披露内控缺陷的积极性;当年度被监管部门处罚的证券公司并不会披露内部控制缺陷信息,证券公司内部控制信息披露存在过分修饰或报喜不报忧的行为,由此可见,证券公司内部控制评价报告质量的可靠性较低;目前内部控制缺陷程度认定的标准不统一,内部控制评价报告缺乏对内部控制缺陷原因和整改措施的披露。(3)内部控制水平高的公司其经营效率也更高,即证券公司内部控制的建立和完善的确有助于其目标的实现;并且相对于非上市证券公司,上市证券公司内部控制有效性对公司绩效的正面影响程度更高。