互联网金融作为传统金融行业的重要补充，在满足不同人群金融需求、提供市场流动性方面起到了重要的作用。互联网金融在经历了自由发展的十年后，随着规模和体量的增加，累积的风险和暴露的问题也随之增加。早期的互联网金融监管存在制度缺失、部门缺失的问题。随着监管层面对互联网金融乱象的重视，一系列监管措施推出，监管框架不断完善。
　　但值得注意的是，针对互联网金融风险跨市场传播的研究仍然相对较少，监管过程中对互联网金融风险可能对其他金融领域造成的传染性防范不足。复杂的金融风险往往存在跨市场传播的特性，金融业务的互联网化使得金融风险传播的途径更加多样化，因此研究互联网金融对其他传统金融市场的风险溢出效应非常有必要。
　　本文首先回顾了国内外互联网金融风险的相关文献，以及目前风险溢出效应研究的主要领域和度量方法，由此总结本文研究的意义和创新之处。接下来本文对ARCH族时间序列模型、联合分布Copula模型、CoVaR方法及其计算过程进行了介绍，提出了本文的风险溢出效应度量方法。接着使用商业银行股价收益率数据和互联网金融利率收益率数据来计算互联网金融对商业银行的风险溢出效应：首先进行数据检验，其次为各收益率序列拟合适合的GARCH类模型，进而估计Copula函数的参数，并基于Copula函数计算CoVaR的值，得出风险溢出效应的大小。最后，本文还分别测算了互联网金融监管政策完善前后，互联网金融对传统商业银行风险溢出效应的大小变化。
　　本文研究发现在全样本层面，互联网金融对大型商业银行的风险溢出值要大于其他种类的商业银行，且在互联网金融监管政策完善前后，商业银行受到的风险溢出值均出现了显著增加。