进入新发展阶段,我国发展的内外部环境发生深刻变化,新冠疫情、中美摩擦、俄乌战争,全球化正面临挑战。在此背景下,创新作为经济增长引擎对我国的发展具有举足轻重的作用,不但能促进经济增长,还能转变我国经济增长方式,是我国综合国力的有力支撑。高新技术企业是创新的引领者,源源不断的向社会提供创新产品与服务。大量的高新技术产业发展历史表明,国家要提高自主创新能力,发展好高新技术产业是其重要抓手,高新技术产业成为创建国家创新体系的重要基础性堡垒。金融支持不足仍是阻碍我国高新技术产业融资的重要原因。目前,我国资本市场有很多待完善之处,银行仍在我国金融体系起主导作用,银行信贷仍是我国高新技术产业的主要融资渠道。根据金融结构及公司金融相关理论,在我国情景下,银行信贷对企业创新的影响,既存在正向的促进作用,同时又存在负向的抑制作用,需要统筹考虑。因此,本文提出信贷与高新技术企业创新之间存在U型的非线性关系。鉴于大多数高新技术企业主体业务大多体现了其创新产出,本文借鉴工业企业增加值的计算方法,使用产出增加值衡量高新技术企业的创新水平。本文使用沪深主板高新技术企业财务数据及统计年鉴数据,区分企业所处不同生命周期,对全样本、不同产业及不同细分行业进行一系列回归分析,并使用研发投入作为中介变量探究信贷与产出增加值的关系。实证结果表明,处于成长期的主板高新技术企业信贷与产出增加值呈倒U型关系,在拐点左侧信贷增加促进产出增加值的增加,在拐点右侧信贷增加抑制产出增加值的增加,中介效应成立。分组回归结果表明,处于成长期的第二产业、制造业、电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业高新技术企业,信贷与产出增加值倒U型关系仍然显著。处于成熟期的高新技术企业U型关系不成立。在上述研究的基础上,本文提出需根据企业所处不同生命周期阶段、不同产业和行业选择是否加大对高新技术企业信贷需求的支持力度的政策建议。