经济的全球化使得近些年来人民币汇率问题在国内外各界引起了广泛关注,如何形成合理的人民币汇率水平是各界关注的焦点。作为人民币汇率形成的核心场所,外汇市场运行状况的好坏直接关系着人民币汇率的合理性,关系着我国的对外贸易水平,关系着整体经济的平稳运行。金融市场微观结构理论认为,交易制度与市场的运行有着紧密的内在联系。而做市商制度作为国际外汇市场的一种主要交易制度,其提高市场流动性、稳定性及有效性的功能已经从理论上和国际外汇市场的成功运行中得到了证明。鉴于此,2006年1月4日,我国外汇市场正式引入做市商制度,我国汇率形成机制和外汇市场随之发生了深刻变革。外汇市场做市商制度运行4年来,其运行效果如何,对市场的积极功用是否得到了充分发挥,是否实现了引入该制度的初衷,这些问题对我国外汇市场的进一步完善具有重要意义,是值得我们深入探讨的。但目前我国学者对外汇市场做市商制度运行效果的研究仍相对匮乏,理论分析有余而实证不足,不利于做市商制度以及外汇市场的深入发展。本文的选题即是在这样的背景下提出的。本文以金融市场微观结构理论为依托,以我国外汇市场做市商制度为研究对象,采用理论分析与实证检验相结合的方法,考察做市商制度引入后外汇市场流动性、稳定性和有效性发生的变化,证明做市商制度对我国外汇市场运行确实起到了积极的作用。同时归纳出我国外汇市场做市商制度尚存在的一些问题,并提出相关建议。这对于发展做市商制度,改善外汇市场运行状况,深入汇率形成机制改革意义深远。