在互联网新经济时代,传统的企业价值评估技术、方法已越来越难以对互联网企业的真实价值进行评估。由于互联网企业从组织方式、治理结构、核心竞争力、运营模式等都与传统实体企业不尽相同,因此势必需要一种能够解释互联网企业运行逻辑的评估方法。本文的研究目的是在分析传统企业价值评估模型的基础上,结合互联网企业运行的特殊性,梳理互联网企业价值评估的独特逻辑,找到更适合互联网企业价值评估的模型。本文通过数据分析,发现经相对估值法改进的Ohlson剩余收益模型在互联网企业价值评估中更为适用且有效。本文首先介绍了选题背景,研究互联网企业价值评估的特殊性,以及Ohlson剩余收益模型在互联网企业价值评估中应用的重要意义。其次,在文献综述部分,分别对企业价值评估理论、互联网企业价值评估进行了回顾和分析,在相关理论研究中简要评析了传统估值方法的特点和局限性,提出了引入相对估值法的Ohlson剩余收益改进模型。再次,使用案例分析法,对拼多多公司的基本情况、商业模式和近期公司状况进行了梳理。利用拼多多的数据进行估值研究,发现拼多多的营业收入增长十分迅速且在短期内这种趋势将继续维持。通过Ohlson模型的杜邦分析体系,对相对会计指标进行预测和计算求出明确预测期间的剩余收益值,再对明确预测期后的剩余收益进行计算即可得出企业价值。之后的相对估值法改进模型构建和研究中使用P/GMV乘数指标求出明确预测期末的预期市场价值,用这个价值替换传统方法中明确预测期后的剩余收益计算,最后也得出企业价值。从而可以计算出公司的基于传统Ohlson模型的企业价值和改进后的Ohlson模型的企业价值与评估日市场价值对比验证其有效性,将会计指标与企业价值联系起来从而在拼多多公司的估值中显示出良好的操作性和客观性。通过对营业收入增长预测、营业收入预测、财务指标预测、P/GMV乘数预测等进行分析后建立基于相对估值法的Ohlson剩余收益改进模型,得出评估基准日拼多多公司的市场价值与基于Ohlson剩余收益模型得出企业价值的估值误差率仅有2.76%,相对P/GMV法和B-S实物期权法的评估结果有的差异率明显更低,由此显示出改进的Ohlson剩余收益模型在互联网企业的企业价值评估中具有较好的适用性。