融资结构决策问题是现代企业经营管理的一项重要内容，也是公司财务长期以来研究的重要问题之一。理论研究和实证检验表明控制权因素在上市公司融资结构选择中扮演着重要的角色。本文系统地回顾了资本结构控制权市场学派的理论观点和相关的实证研究，并基于中国特有的制度背景，选用具有两种权益融资资格的上市公司作为研究对象，来考察融资方式选择、控制权结构和股价变动之间的关系。与西方成熟市场相比，控制权因素对我国上市公司融资结构的影响在表现形式上存在差异。具体而言，本文研究主要包括两部分：1、 控制权因素在配股和增发新股这两种上市公司可行的权益融资方式选择中的角色扮演；2、 市场在获悉上市公司拟权益融资公告时，对不同融资方式及相同融资方式下不同控制权结构的公司所表现出的股价变动效应是否存在差异。本文选择2001． 3． 15-2002． 7． 24期间所有发布拟权益融资公告的上市公司展开实证研究。检验结果表明，控制权因素对融资结构决策具有影响，且市场对不同控制权结构的上市公司权益融资公告会做出不同的反应。本文从布局上共分为六个部分：第一章为绪论，介绍了本文的选题背景、研究动机以及本文的研究内容和框架，并对有关概念做出界定。第二章回顾了资本结构控制权理论的相关研究文献。文献回顾首先指出控制权学派是资本结构理论后续发展的一个分支，然后指出该学派发展的渊源--代理成本学说和公司控制权市场理论，接着详细介绍了该学派的两大模型--Stulz和Harris&Raviv模型，并对有关实证进行了综述。第三章是研究问题和假设，根据我国资本市场及公司治理发展中的特定背景，具体说明了本文所要讨论的问题，并提出了所欲验证的假设。第四章是实证设计。本章首先对研究所需的资料来源、样本选择过程做了解释和阐述。然后设计了意欲验证之的实证研究方法和验证流程。第五章是实证结果与分析。本章列示了应用所设计的实证研究方法对各研究假设进行经验验证后的具体结果，同时还对这些结果进行进一步的解释和说明。研究表明：第一大股东持股比例(α)越高，股权集中度越高、流通股比例越低的上市公司越倾向于选择能够融通更多资金的增发方式：增发较配股而言，有着更低的市场收益率，同时不论增发还是配股，市场对于α处于[30％，50％)区间的上市公司权益融资公告反应明显强于其他两个区间。第六章对实证结果进行了综合论述，为优化上市公司资本结构、消除当前资本市场上的不合理因素提出了相关的建议，并指出研究的不足和今后研究的方向。