粮仓建设作为我国基础设施建设的重要组成部分,保障着我国粮食仓储及供给安全,但目前我国仓容量不足、危仓老库问题突出,我国急需增加粮食储备库建设。粮仓建设周期长,政府需要承担巨大的财政压力,PPP(Public-Private Partnership,公私合营)模式较好的缓解了政府的财政压力。粮仓PPP项目在建设、运营各阶段存在着诸如同业竞争等多种风险,无论是政府还是企业,在项目立项初期很难对未来项目的风险清楚界定,引入实物期权理论能够有效地应对项目未来的风险。本文基于实物期权理论,对粮仓PPP项目进行风险分析,通过确定合理政府仓储量担保水平的方式,实现政府和企业在PPP项目中的风险共担,并确保政府与企业各方利益的共赢。论文主要对粮仓建设PPP模式优势、实物期权相关理论及其数理模型、项目风险的实物期权识别、PPP项目的定价模型建立进行了研究,建立了粮食仓储量期权价值模型,以期有效地在项目运营初期实现PPP项目未来风险的应对。通过研究发现,采用实物期权理论能够较好的应对PPP项目风险;通过实物期权数值模型的构建,我们可以得出政府粮食仓储量担保的合理水平,使企业和政府共同分担风险,实现双方利益的均衡和共赢;粮仓建设PPP项目风险问题的出现多是同业竞争等多种风险共同作用的结果,合理政府粮食仓储量担保水平能够较好的应对复合型项目风险。通过本文的研究,希望能够为合理粮仓建设PPP项目风险应对方式的选择以及合理政府粮食仓储量担保水平的确立提供理论依据。