在我国的资本市场上，上市公司进行股利分配的形式有多种，包括“派现”、“送股”和“转股”。我国上市公司股利分配往往选择其中之一，或者两种甚至三种的混合形式。对于投资者来讲，送股和转股并不会导致股东权益总额发生变化，比较直观的表现就是会增加投资者持有的股票数量。对于上市公司而言，送转后，公司整体的股本总数会增加，但是公司的资产、负债等不会受到实质性的影响。既然送转股并不会增加股东的财富，市场上就不应该有很大的反应。但是在我国的股票市场中，送转股却似乎一直都未被忽略，尤其是每年年报集中披露的时候，送转的股票，尤其是“高送转”股票往往受到投资者的追捧，并且短时间内就可能会使得该高送转上市公司股票涨停。尽管证监会出台了一系列的现金分红政策，但是股票送转，尤其是高送转现象并没有显著减少，究竟原因何在？上市公司为何热衷股票送转，股票送转与财务效应之间的关系如何？股票送转财务效应是否受行业差异的影响？鉴于以上问题，文章以我国沪深两市2010年实施股票送转的上市公司为例，在文献阅读和理论分析的基础上，提出了文章实证分析的研究假设，然后使用配对样本非参数检验、独立样本非参数检验，以及回归分析三种方法，从以下三个方面研究上市公司股票送转的财务效应：股票送转对财务效应的影响分析、不同行业股票送转的财务效应分析，以及送转强度对上市公司财务效应的影响分析。研究结论显示：（1）上市公司股票送转后，财务效应并没有表现出显著向好，盈利能力、资产管理能力以及发展能力从长期来看，都是下降的趋势，只有偿债能力得到了改善；（2）不同行业股票送转的财务效应有所不同，制造业和房地产业股票送转财务效应类似，而信息技术业股票送转财务效应不显著；（3）送转强度与财务效应在短期内有正相关关系，从长期来看，股票送转的强度与财务效应之间没有很明显的关系。