我国P2P网络借贷行业的发展呈现出爆发式的增长态势,受到了来自全球各地专家学者以及业内人士的关注。数据显示,截至2014年6月,我国的P2P网络借贷平台数量已经达到714家,预计到2014年底P2P网贷行业的全年累计成交额将有可能超过3000亿元。P2P网贷平台已经成为了中国民间金融中的重要借贷渠道。但目前我国缺乏完善的信用评分体系及个人信用数据的积累,使得网贷平台上的借款人披露的信息未必充分有效,这使得个体投资者处于信息劣势,那么投资者在这样的借贷环境下是否具有信息识别能力?投资者是否能够通过信息识别从而对订单的风险水平进行识别并做出有效判断?那些经验和知识明显不足的投资者如何进行信息识别?投资者对信息的识别是否完全?这些问题都有待探索。本文利用我国人人贷P2P网络借贷平台的交易数据对投资者信息识别问题进行了深入的实证研究,得出了以下三个主要结论:第一,尽管我国缺乏完善的个人信用评分体系、借款人披露的个人信息未必充分有效,使得P2P网贷平台的利率定价机制不完全,借款利率未必能反应借款人风险,但是即使在如此严重不对称的信息环境下,我们通过实证研究发现投资者仍然能够根据借款人披露的个人信息和订单信息,对借款人披露信息的价值进行识别,说明这些投资者具有一定程度的风险识别能力。这为我国P2P网贷行业的发展提供了一定的基础。第二,本文进一步研究了投资者能否通过观察他人投资行为进行信息识别的问题。研究发现:人人贷平台上投资者行为存在明显的羊群效应,且这种羊群效应背后有明显的信息传递证据。第三,在前两部分的基础上,本文继续检验了投资者对信息识别是否完全的问题。本文试图通过寻找投资者行为偏差的方式来证实投资者信息识别不完全性,结果发现投资者进行信息识别的时候存在明显的地域歧视,该结果说明投资者的信息识别程度是不完全的。本论文的研究为理解信息不对称情况下个体投资者的信息识别提供了新的视角;同时对于理解利率市场化、投资者行为等相关话题也具有一定的理论和现实意义。