【摘 要】
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本文以沪深A股市场上市公司为样本，通过建立资本结构动态调整模型，采用广义矩估计（GMM）方法，实证检验了动态框架下不同的货币政策工具对于公司资本结构的影响，并以公司所受融资约束程度将样本分类，以研究这种影响的差异性。另外，本文将创新型的货币政策工具考虑其中，研究此类货币政策工具对公司资本结构的影响。实证结果表明：存款准备金率下调、公开市场操作下货币净投放量的增加、长期存贷利差的提高以及银行间同业拆
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本文以沪深A股市场上市公司为样本，通过建立资本结构动态调整模型，采用广义矩估计（GMM）方法，实证检验了动态框架下不同的货币政策工具对于公司资本结构的影响，并以公司所受融资约束程度将样本分类，以研究这种影响的差异性。另外，本文将创新型的货币政策工具考虑其中，研究此类货币政策工具对公司资本结构的影响。实证结果表明：存款准备金率下调、公开市场操作下货币净投放量的增加、长期存贷利差的提高以及银行间同业拆借利率的降低会显著提高公司资产负债率水平，再贴现率出于对企业利率预期的影响与企业的资产负债率呈现正相关关系。融资约束强的企业灵活性更差，具有较低的资本结构调整速度。当央行使用创新型货币政策工具时，企业的负债水平增加。货币政策制定者应充分考虑不同货币工具对微观企业的影响，选用适当工具，制定合理政策，完善利率市场化形成机制，加强预期管理，进一步提高宏观调控的有效性。
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中国近年来市场需求日益萎缩，实体产业出现供大于求的现象。实体经济的产能过剩使得企业实体投资的回报率下降。由于金融市场的投资回报率较高，中国实体企业近年来将大量的资金投入金融市场。实体企业大量持有金融资产使得其主业经营的资金匮乏，企业减少了主业的研发和创新，加剧了经营风险。基于中国实体经济逐渐出现脱实向虚的趋势这一热点，本文从微观角度研究金融化与企业风险承担之间的关系。 本文对当前已有的研究成果进
创新是国家经济长期可持续发展的内生动力，企业作为国家创新发展体系的创新主体，能够通过技术创新提高生产效率，增强核心竞争力，提高企业综合盈利能力。研究企业创新影响因素的文献多从企业资本结构、股权结构、知识产权保护力度、政府补贴等内外部因素入手。然而作为资本市场中重要的中介主体，分析师对企业的关注能够产生信息效应缓解投资者和企业之间信息不对称问题，也能通过盈利预测对企业管理者造成压力效应，导致企业管理
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