最近,股权质押业务以一种全新融资方式的身份进入大众视线,逐渐被国内企业认知与接受,并开始受到很多面临着比较严重融资约束的企业的追捧与青睐。股权质押是指控股股东将其所拥有的公司所有权进行质押,为融资提供抵押品,同时保留了他们的控制权,具备方便、高效的优点。可是控股股东利用股权质押业务融得资金后,会使“控制权”和“现金流权”分离加剧,有可能面临被迫平仓、控制权转移等风险,显然这会给企业带来不良影响。一个公司想要生存并发展离不开最关键的两个财务活动:融通资金和投资决策,当控股股东股权质押后,虽然大部分的资金用于自身,但为了平衡风险,还是要将一部分资金用于公司内部,来维持公司的经营活动与投资活动,从而间接的对公司的财务状况及投资效率产生影响。因此还是要研究质押后公司进行投资活动的效率高低。为此,本文通过对上市公司进行研究,以控股股东、股权质押与投资效率为角度,来研究投资效率究竟会受到控股股东股权质押怎么样的影响。在梳理完相关文献后,本文借助理论基础提出了三个假设并构建模型,并采用实证研究的方法,以A股沪深两市的上市公司2013-2020年的相关财务指标为样本进行了分析,试求探讨控股股东股权质押会对公司的投资效率造成怎样的影响,然后研究了股权集中度和审计质量的调节效应。为了验证实证结果的稳健性,接下来本文进行了 PSM倾向得分匹配并重新定义时间区间,最终得出本文的三个结论:（1）控股股东股权质押会造成上市公司投资效率不足的问题。（2）股权集中度对股权质押与投资效率的调节效应为正。（3）审计质量对股权质押与投资效率的调节效应为负。基于实证研究,本文在末尾还提出了有关可行的政策建议:首先,政府相关部门应该对股权质押行为加强监管,保护中小股东与出质人的利益。其次,企业应该优化自身的股权结构,加强公司治理。最后,应该提高我国审计行业的质量,完善会计事务所的执业环境并落实好三级复核制度。