近年来,资本市场上存在大量控股股东股权质押行为。股权质押固然能为上市公司带来资金,缓解资金短缺的压力,但是它也存在很多潜在的风险,股权质押一旦爆仓,控股股东很可能会面临控制权转移的风险,这会对上市公司的生产经营产生负面影响,甚至导致公司濒临破产。慈善捐赠具有声誉保险作用,能提高公司知名度和为公司树立良好的形象,可以在一定程度上缓解控制权转移风险。然而,慈善捐赠会使公司资金流出,控股股东因此会权衡成本收益来选择慈善捐赠的时机,并考虑其他备选方法。盈余管理也是缓解控制权转移风险的手段之一。相比于慈善捐赠,应计盈余不会改变公司生产经营活动,不会对资金流产生影响,真实盈余管理中的费用操控还会为公司带来资金,当控股股东股权质押比例较高的时候,控股股东出于资金压力,是否会用费用操控来替代慈善捐赠呢?因此,本文试图探究控股股东股权质押对公司慈善捐赠行为的影响,并在研究框架中加入盈余管理因素,从缓解控制权转移风险角度出发,探究不同手段的共存和替代关系。首先,本文从委托代理理论、信息不对称理论和战略慈善行为理论出发,根据已有的相关文献,对控股股东股权质押与慈善捐赠之间的关系进行研究分析。其次,本文选取2008-2018年沪深交易所A股上市公司作为研究样本,进行描述性统计、相关性分析与多元回归分析,检验控股股东股权质押与慈善捐赠之间的关系。然后,本文研究股权质押比例和盈余管理的关系,在不同股权质押比例下,慈善捐赠与不同盈余管理手段之间存在共存或替代关系,控股股东会做出策略性选择来缓解控制权转移风险。最后,根据理论分析和实证结果,本文提出研究结论与相关建议。本文研究结果发现:（1）控股股东股权质押比例与公司慈善捐赠水平呈倒U型关系,控股股东会基于成本收益原则选择何时采取慈善捐赠行为。当股权质押比例较低时,控股股东会提高慈善捐赠水平。而当股权质押比例较高的时候,控股股东会降低慈善捐赠水平;（2）本文基于倒U型拐点,把股权质押公司分为高低两组,进一步研究公司慈善捐赠与盈余管理的策略性选择,发现当股权质押比例较低时,控股股东会提高应计盈余管理水平来维护股价,同时考虑到公司未来发展会降低真实盈余管理水平;当股权质押比例较高时,控股股东不会采取易被发现的应计盈余管理,而是采取隐蔽性更好的真实盈余管理,具体表现为提高能增加现金流的费用操控水平,降低消耗现金流的销售操控水平。本文的主要贡献在于:（1）本文研究发现控股股东股权质押与慈善捐赠之间具有非线性的倒U关系,丰富了股权质押与公司慈善捐赠行为的关系研究;（2）本文以缓冲控制权转移风险为切入点,研究发现不同的股权质押比例会促使控股股东策略性选择不同盈余管理手段,慈善捐赠与各种盈余管理手段之间具有共存或替代关系。